大疆为何在2019年撤资宇树科技？

　　2026年8月10日宇树科技科创板申购开启，此前大疆曾以1012.86万元入股成为其最大外部股东，却在2019年因内部反腐风暴紧急撤资，按当前发行价计算，错失约37亿元账面收益。

　　一、入股与撤资的时间线：从最大外部股东到彻底退出

　　入股始末：2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树科技增资，拿下约17%股份，对应投后估值约6000万元。大疆一度完成工商变更登记，跃升为宇树科技最大外部股东。

　　撤资节点：2019年，大疆选择减资，正式退出宇树科技股东名单。值得注意的是，这并非因不看好机器人赛道——当年大疆创始人王兴兴创业前曾短暂在大疆任职，双方渊源颇深。

　　代价估算：若大疆当年持股至今，按宇树发行价150.80元/股、发行市值约610亿元计算，这17%股份对应市值约37亿元，账面浮盈超360倍。

　　二、撤资直接诱因：2019年内部反腐风暴与投资冻结

　　反腐背景：2019年大疆发布反腐败公告，披露处理涉嫌腐败和渎职行为的员工45人，腐败造成损失保守估计超10亿元。

　　一刀切叫停：据界面新闻报道，这场反腐风暴让大疆投资部门工作全面停滞，所有对外投资项目被紧急叫停审查。负责宇树项目的投资负责人受牵连，项目最终被砍。

　　当时赛道的冷清：2018年宇树投后估值仅6000万元，创始人王兴兴回忆2016年融资200万元花了一年半，一度接近发不出工资。足式机器人商业化路径在当时完全不明朗。

　　

　　三、理性复盘：并非单纯的"看走眼"，而是合规与战略的博弈

　　风控逻辑的合理性：站在2019年节点看，一边是内部合规整改、对外投资全线收缩，一边是前途未卜的硬科技项目，大疆选择退出是符合风控考量的正常商业抉择。

　　战略聚焦的考量：大疆核心优势在无人机领域，当时更倾向把资源集中在已占据绝对优势的主业上。即使到今天，欧美企业在无人机领域仍难以追赶大疆。

　　事后视角的偏差：多位分析人士指出，不能单纯用如今上市后的市值倒推当年决策。高倍数回报背后是大量不为人知的艰难博弈，硬科技项目研发周期长、不确定性高。