反腐风暴下大疆撤资宇树，错失37亿市值引热议

　　8月10日，宇树科技正式开启申购，创始人与大疆的渊源以及大疆早期投资后撤资的往事被翻出，因错失如今数十亿市值引发热议，背后原因指向当年大疆的内部反腐风暴。

　　一、一段“差点完美”的投资往事

　　投资开端：2018年，大疆旗下基金计划以1012.86万元参与宇树科技第二次增资，拿下约17%股份，投后估值仅6000万元。该投资一度办理好工商登记，大疆一跃成为宇树科技最大的外部股东。

　　突然终止：2019年，大疆内部爆发大规模反腐风暴，投资部门工作全面停滞，所有对外投资项目被紧急叫停审查。大疆最终选择减资，全额退出宇树科技股东名单。

　　二、一念之差，数十亿市值擦肩而过

　　惊人的账面回报：按宇树科技本次上市发行价150.80元/股、总市值约610亿元测算，大疆当年退出的那17%股权，如今对应市值约37亿元。

　　对比早期投资人：天使投资人尹方鸣2016年以200万元投资拿下15%股份，其对应持股现值约2.8亿元，翻了约140倍；美团系持股市值超49亿元，红杉中国回报超25亿元。

　　

　　三、客观看待：事后看是机会，当时是风险

　　赛道的冷热差异：2018-2019年，人形机器人、四足机器人赛道商业化前景极为不明朗，宇树科技当时甚至接近发不出工资。大疆的退出是基于合规整顿和当时行业判断的企业决策，并非单纯看走眼。

　　企业战略分岔：大疆核心主业是无人机，机器人领域投资需贴合主业战略，不能用后来的上市市值倒推当年的投资合理性。大疆自身也在布局地面机器人研发，只是选择了一条自研可控而非参股的路。