大疆撤资宇树与内部反腐有什么关联？

　　一、概率错失：一场被动撤资的完整脉络

　　事件起点：2018年，大疆旗下基金以1012.86万元认购宇树科技约17%股份，彼时投后估值仅6000万元，双方完成工商登记，大疆一跃成为最大外部股东。

　　中途断裂：2019年，大疆选择减资退出，全额撤出这笔投资。

　　巨额落差：按宇树科技2026年8月10日科创板发行价150.80元/股、市值约610亿元测算，大疆放弃的17%股权对应账面价值约37亿元。

　　二、直接关联：反腐风暴如何打断投资流程

　　反腐背景：2018年大疆在内部管理改革中主动清查供应链腐败，发现采购、研发、品控等关键环节存在系统性利益输送，保守估计当年腐败造成损失超10亿元，最终处理45人、其中16人移交司法机关。

　　投资部门停摆：这场反腐导致负责宇树项目的投资负责人受牵连被处理，大疆对全部对外投资项目进行紧急叫停与合规审查，投资部门工作陷入全面停滞。

　　一刀切后果：在严苛审查氛围下，任何股权投资都可能被贴上“利益输送”标签，宇树项目虽已完成工商变更，仍被全额减资退出。

　　三、赛道的另一面：非共识期的商业逻辑

　　冷门赛道：2018年至2019年，四足机器人与人形机器人商业化路径极其模糊，宇树科技一度接近发不出工资。

　　战略取舍：彼时大疆正聚焦无人机主业，面临专利纠纷与内部管理整顿，收缩对外投资、集中资源深耕主业是当时更稳妥的选择。

　　理性看待：商业决策不能以事后收益简单评判，在非共识期，风险控制与战略聚焦是合规企业的正常逻辑。