大疆当年为何退出宇树科技投资？

　　大疆在2019年减资退出宇树科技，根本原因并非不看好机器人赛道，而是当时内部启动大规模反腐审查，负责该笔投资的项目负责人被处理，导致所有对外投资项目被叫停，大疆最终选择了全额撤资。

　　一、直接原因：内部反腐审查叫停对外投资

　　2018年，大疆以1012.86万元的价格拿下宇树科技约17%的股份，工商登记已办理完毕，一跃成为最大外部股东。但2019年大疆内部启动大规模反腐调查，负责该笔投资的项目负责人被追责，大疆所有对外投资项目被暂停审查，这笔投资最终被迫叫停，大疆选择减资退出。

　　退出时机：2019年减资退出，当时宇树投后估值仅约6000万元，机器人赛道仍属冷门领域。

　　账面损失：按宇树科技2026年8月科创板IPO发行价150.80元/股、发行市值约610亿元计算，大疆当年17%股份对应市值约37亿元。

　　二、战略考量：聚焦主业与风险管控

　　除内部反腐这一直接导火索外，大疆退出还有更深层的战略逻辑，当时机器人赛道商业化前景并不明朗，大疆选择收缩对外投资，让投资决策更贴合无人机主业战略。

　　技术协同：大疆在飞控、电机、传感器等领域的技术与机器人高度重叠，但当时更倾向于把资源集中在已占据绝对优势的无人机业务上。

　　历史背景：大疆2024年净利润约120亿元，商业模式已充分验证；而宇树科技在早期阶段仍处于亏损状态，从财务视角看，选择不碰是理性决策。

　　

　　三、事件对比：有人错过，有人重注

　　在大疆退出的同一时期，宇树科技早期投资人尹方鸣在2016年以200万元拿下15%股份，完整持有至今，按发行价计算持股市值约2.8亿元，回报高达140倍。美团、红杉等机构在后续轮次入局，也获得了丰厚回报。这组对比凸显了硬科技早期投资的残酷性——时机判断和持有定力决定了最终收益的天壤之别。