宇树科技150.8元/股发行，超募引打新热潮

　　A股“人形机器人第一股”宇树科技将于8月10日正式开启网上申购，发行价定在150.80元/股，对应总市值约610亿元，这一价格远超市场此前约420亿元的预期，引发打新热潮与估值争议。

　　一、发行定价与申购核心信息

　　发行价与市值：发行价150.80元/股，对应发行后总市值约609.93亿元，预计募集资金总额约60.99亿元，大幅超募。

　　市盈率与估值：发行市盈率高达219.23倍，远超所属行业平均市盈率38.56倍；发行市销率为35.89倍。

　　申购细节：网上申购日为8月10日，中一签（500股）需缴款7.54万元，市场预估中签率在万分之二至万分之三的低区间。

　　二、战略配售与股东阵容

　　豪华战投阵容：战略配售吸引了DeepSeek、腾讯、社保基金、中石油、南方电网等顶级机构入局。

　　互联网巨头云集：上市前股东包括美团（合计持股9.65%）、红杉中国（7.11%）、经纬创投（5.45%）及顺为资本（4.42%）等。

　　员工深度参与：171名核心员工通过资管计划合计认购约2.71亿元，创始人王兴兴个人认购1500万元（锁定期36个月）。

　　三、基本面与业绩支撑

　　营收爆发式增长：2025年实现营收16.99亿元，同比增长332%；扣非净利润5.91亿元，由亏转盈，主营业务毛利率达60.13%。

　　出货量全球第一：2025年人形机器人出货超5500台（纯人形），全球市占率约32%。

　　增速放缓预警：2026年一季度扣非净利润同比下降52.55%，上半年预告扣非净利润预计下降6.43%至21.97%，主要因研发投入大幅增加。