欧菲光与新菲光、新思考之间存在哪些关联关系？

　　一、股权独立，但三位一体实控

　　共同的实控人：欧菲光与新菲光、新思考的实际控制人均为欧菲光董事长蔡荣军。

　　股权关系：从股权结构看，它们是完全独立的法人实体——上市公司欧菲光未持有新菲光或新思考的任何股份，新菲光赚取的利润不会并入欧菲光财报。

　　关联方定位：由于同为蔡荣军控制，深交所将新菲光、新思考列为欧菲光的关联法人，它们之间发生的交易属于关联交易。

　　

　　二、业务深度绑定，关联交易规模庞大

　　新菲光（光模块）：新菲光成立于2020年，专注高速光模块研发制造，正处于AI算力需求爆发的高景气赛道，目标3年内达到400亿元年产值。欧菲光与其存在厂房租赁、零部件供应等业务往来，2025年与新菲光、新思考的关联交易总额约6.1亿元，2026年预计翻倍至11.56亿元。

　　新思考（马达）：新思考主营手机摄像头微型马达，年营收近20亿元，正冲刺港交所IPO。欧菲光是其第一大客户，报告期内贡献了超30%的收入，双方存在深度采购与合作关系。

　　澄清公告的回应：欧菲光明确指出，与新菲光、新思考的研发目标、技术路线、产品应用场景各不相同，不存在技术共享或无偿复用的情形；公司未为新菲光代工光模块组件，也不存在人为压低零部件售价向体外公司转移利润的行为。

　　三、争议焦点：“风险隔离”还是“利益输送”？

　　举报核心质疑：8月6日，有媒体发布举报报道称，欧菲光过去5年累计研发投入超80亿元，扣非净利润连续6年亏损累计达79亿元；而实控人体外的新菲光却在光模块风口上高歌猛进。举报指控三者之间存在不公平关联交易、技术无偿输送、成本转嫁等掏空上市公司嫌疑。

　　公司辩护逻辑：欧菲光在更早的投资者互动中就曾解释，光通信行业前期研发投入高、不确定性大，采用“体外培育”是为了隔离风险，避免早期亏损冲击上市公司业绩，待业务成熟后再考虑注入。

　　当前状态：欧菲光已就举报报道向媒体发出撤稿函并正式报案，强调相关指控为“网络谣传”，并将依法追究法律责任。截至8月10日，尚无监管部门的正式调查结论。