MiniMax纳入港股通后两日涨超三成的原因是什么？

　　一、资金“活水”直接涌入：南向资金通道打通

　　买入通道开启：2026年8月6日，MiniMax（00100.HK）正式被纳入港股通标的，内地投资者可直接通过港股通买卖其股份，资金池由此前的海外资金+港股科技资金拓展至内资可参与的更大范围。

　　首日扫货力度惊人：纳入首日，MiniMax即获南向资金净买入近27亿港元，在当日港股通成交活跃股中位列净买入首位，直接推动股价当日大幅走高。

　　增量资金预期明确：市场机构LiveReport估计，纳入首日有望吸引不少于10亿元配置资金；若后续港股通持股比例升至20%至25%，潜在增量资金或超过100亿元。

　　二、技术实力获国际认可：H3模型登顶全球榜单

　　开源强模型释放信号：8月3日，MiniMax开源其新一代通用多模态生成模型H3，在Video Editing评测榜、Arena图生视频排行榜中均位列全球第一，在Hugging Face社区热度一度超越DeepSeek V4 Flash。

　　全球开发者首肯：H3获得Stable Diffusion创始人及硅谷投资机构a16z合伙人等业内知名人士点赞，进一步巩固了MiniMax在AI视频生成领域的全球领先地位。

　　三、行业集体催化：大模型商业化进入提价周期

　　DeepSeek宣布涨价：8月6日，DeepSeek发布公告，计划近期整体上调API服务定价，涨幅预计较大。这一信号被市场视为国产大模型行业商业化加速的重要拐点。

　　高盛上调行业预期：高盛研报指出，中国AI模型2026年底合计年化经常性收入（ARR）预期由此前的100亿美元上调至130亿美元，并上调了MiniMax全年收入预期22%至64%。

　　竞争逻辑切换：行业正从此前“低价抢份额”转向“能力、场景、成本和变现效率”的综合比拼，作为头部标的的MiniMax直接受益于估值逻辑的重塑。