未来央行黄金增持趋势是否会持续？

　　2026年8月7日，央行公布最新数据：7月末黄金储备增至7608万盎司，环比增加64万盎司，已是连续第21个月增持，且单月购金量刷新本轮增持周期新高。从趋势看，未来央行延续黄金增持的概率极大。

　　

　　一、增持力度明显加大，节奏显著加快

　　单月创纪录：2026年7月增持64万盎司（约19.91吨），创2024年11月本轮增持以来单月最大规模。相比6月的48万盎司，7月增持量进一步扩大。

　　年度完成量：2026年上半年已增持40.12吨黄金，到7月末累计增持达328万盎司（约102吨），节奏明显快于2025年全年的低速累积。

　　连续5个月加码：自2026年3月以来，单月增持量逐月走高——3月16万 → 4月26万 → 5月32万 → 6月48万 → 7月64万盎司，呈现"越跌越买、加速建仓"特征。

　　二、当前黄金储备占比仍偏低，增持空间明确

　　占比不足10%：截至2025年底，我国黄金储备在官方总储备资产中的占比仅约8.8%，远低于全球央行平均27%的水平。

　　全球横向对比：全球主要经济体央行黄金储备占比多在30%以上，美国更是高达70%左右；我国目前无论是与发达国家还是全球均值相比，差距均十分显著。

　　补仓逻辑：东方金诚首席分析师王青指出，当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。

　　三、长期战略逻辑支撑增持持续

　　去美元化与储备多元化：央行增持黄金的根本动因是全球政治经济形势变化，推动储备资产从单一主权货币向多元硬资产倾斜。

　　增强人民币国际化信用：黄金是全球公认的最终支付手段，增持黄金能为人民币国际化提供硬资产背书。

　　对冲极端风险：2022年俄罗斯部分外储被冻结的案例敲响警钟，实物黄金拿在手中没有交易对手风险，是极端情况下的最终支付手段。

　　综合来看，无论是从储备结构优化的必要性、增持节奏的连续性，还是从大国金融安全战略的长期布局出发，央行增持黄金的倾向大概率将延续。