Meta公司的发展历史

　　Meta近期正处于一场剧烈的“叙事反转”拉锯战中：一边是AI战略全面提速、单周股价创年内最佳表现，另一边是二季度净利润下滑、自由现金流骤降引发盘后大跌——这家从社交帝国转型而来的科技巨头，正在用高昂的投入重新证明自己“支棱起来”的能力。

　　一、战略转身：从元宇宙豪赌到AI全力冲刺

　　历史脉络：Meta（原Facebook）凭借收购Instagram、WhatsApp奠定社交帝国地位，2021年更名“Meta”押注元宇宙，但该业务累计亏损超800亿美元，最终被迫收缩投入、转向AI驱动。

　　AI换挡：2026年4月发布重组后首个模型Muse Spark，股价应声涨超10%；7月接连释放自研AI芯片Iris量产、付费版模型Muse Spark 1.1等重磅动作，单周涨幅达14.8%。

　　算力扩张：公司计划2026年部署7GW算力基建、2027年翻倍，全年资本支出上调至1300亿至1450亿美元，并启动“Meta Compute”项目对外出租算力。

　　二、业绩表现：增长与承压并行

　　营收稳健：二季度总营收608.01亿美元，同比增长28%；日活跃用户达36亿，平均每用户收入同比增长23.7%，广告变现依然强劲。

　　利润下滑：净利润158.48亿美元，同比下降14%，低于市场预期；自由现金流同比骤降91%，主要因AI基础设施巨额投入。

　　市场反应：财报发布后股价一度跌超11%，并出现连续10个交易日下跌，接近年内低点。

　　三、当前焦点：AI投入能否兑现回报

　　叙事反转：机构SemiAnalysis称Meta是唯一在数据、人才、算力均达世界一流水平的AI实验室，有望追赶Anthropic与OpenAI。

　　质疑犹存：扎克伯格内部承认AI开发“未达预期”，分析师担忧巨额投入沦为“吞噬现金”的包袱，公司回应称AI正加速核心广告业务并推动下一代产品。