美国7月非农就业数据公布：新增20.3万人超预期，失业率3.7%

　　美国劳工部于2026年8月7日发布2026年7月非农就业报告。数据显示，7月新增非农就业20.3万人，高于市场预期的18.5万人；失业率3.7%，与6月持平；平均时薪同比上涨4.2%、环比上涨0.4%，均超市场预期。整体就业市场韧性较强，但制造业就业疲弱，行业分化特征明显。

　　一、新增非农就业人数

　　本次公布非农新增就业20.3万人，高于市场预期的18.5万人；前值由21.6万人修正至22.8万人，就业市场韧性超出预期。分行业来看：

• 医疗保健、社会救助行业新增岗位最多，贡献超7万人；
• 休闲酒店、餐饮服务业持续回暖，新增4.6万人；
• 制造业就业小幅疲软，仅新增0.8万人，招工放缓明显；
• 政府部门就业持续扩张，新增5.1万人。

　　二、失业率数据

　　美国7月失业率3.7%，与6月3.7%持平，符合市场预期，劳动力市场依旧紧张。劳动参与率维持在62.7%，没有明显变化。

　　三、薪资增速（核心通胀指标）

　　平均时薪环比上涨0.4%，预期0.3%；同比涨幅4.2%，高于市场预估4.0%。薪资上行速度依旧偏快，成为美联储降息节奏的制约因素。私营企业平均时薪同比涨幅4.3%，薪资降温速度慢于此前预期。

　　四、数据整体解读

• 就业总量强劲、薪资超预期上行，说明美国劳动力市场并未快速降温，经济基本面韧性较强；
• 制造业就业疲弱，呈现行业分化特征，服务业依旧是就业增长主力；
• 该数据降低美联储9月单次大幅降息（50个基点）的概率，市场定价偏向9月降息25个基点为主；美元指数、美债收益率在数据公布后短线走高。