人形机器人第一股！宇树科技IPO发行价104元，中一签5.2万

　　被称为“人形机器人第一股”的宇树科技今天（8月5日）正式开启科创板IPO初步询价，市场预估发行价约104元/股，申购门槛不低，中一签需缴款约5.2万元。

　　一、发行与申购关键节点

　　初步询价：8月5日进行网下机构投资者初步询价，询价时间为9:30—15:00，保荐人中信证券同步开展核查工作。

　　发行价格确定：8月6日将根据询价结果正式确定发行价格、有效报价投资者及可申购股数。

　　申购缴款：网上、网下申购日均为8月10日，中签缴款截止日为8月12日，申购代码为787836。

　　二、发行规模与估值测算

　　发行方案：本次拟公开发行新股4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本约4.04亿股，计划募资42.02亿元。

　　价格测算：按募资规模倒推，发行底价约103.9元/股，市场普遍预估最终发行价约104元/股，对应发行市值约420亿元。

　　单签成本：科创板新股申购单位为500股，按此价格中一签需缴款约5.2万元，属于近期科创板打新申购成本较高的新股之一。

　　三、业绩基本面与估值锚

　　营收高速增长：2025年全年营收达17亿元，同比增长约335%，是全球少数实现盈利的人形机器人整机公司。

　　行业龙头地位：2025年人形机器人出货量超5500台，全球市占率约32%，位居第一。

　　估值参考：按2025年扣非净利润计算，发行静态市盈率约71倍；机构对上市后市值的看法分化，建银国际给出1090亿元的乐观目标，中信证券则预估506—559亿元区间。

　　四、申购稀缺性与机构控盘

　　流通盘极小：网上初始发行量仅647.1万股，占发行总量的16%，其余近84%的筹码被战略配售与网下机构锁定。

　　中签率极低：参考近期科创板热门新股，预计中签率仅在万分之二左右，属于“万人抢一签”的稀缺标的。

　　机构主导：二级市场（散户）流通占比仅约1.6%，机构几乎完全控盘，少量资金即可撬动股价剧烈波动。