DeepSeek估值飙至5000亿，谁在抢筹？

　　DeepSeek的重启融资计划将这家AI大模型公司的投前估值推至5000亿元人民币，较两个月前首轮融资时的3500亿元估值跃升近43%，标志着其正在以近乎“倍速”的节奏重塑中国AI独角兽的价值坐标。

　　

　　一、5000亿估值从何而来？

　　融资规模与节奏：DeepSeek已重启第二轮融资，计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，预计在2026年8月下旬完成签约。

　　估值增长路径：今年4月至6月，DeepSeek完成首轮500亿元融资，估值超过3500亿元，成为中国AI大模型史上首轮融资规模最大的公司。仅过了两个月，新一轮投前估值就提升至5000亿元，较首轮增长约43%。

　　资本供不应求：首轮融资时，表达投资意向的资金规模就超过1000亿元，最终仅融了500亿元，意味着至少还有500亿元资金在排队等待入局，这些资金方在第二轮融资中继续抢占份额。

　　二、谁在“输血”DeepSeek？

　　首轮豪华投资阵容：首轮投资方包括国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代和溥泉资本、网易、京东、砺思资本、IDG资本、正心谷投资、拾象资本。

　　第二轮谈判对象：在新一轮融资的谈判名单上，既有首轮融资中“落选”的候补机构，也有首轮就已入局的风险投资和产业资本在考虑追加投资。

　　创始人绝对控制权：首轮融资采取了特殊架构——投资人资金进入由创始人梁文锋管理的有限合伙平台，而非直接投资DeepSeek，确保其对公司的绝对控制权。外部资金注入有限合伙且无投票权，仅国家AI基金直接注资并享投票权。

　　三、融资背后的战略考量

　　人才与算力的双重驱动：融资的核心驱动力之一是留住核心人才——没有市场公认的估值，员工的股权就缺乏具体价值体现。另外，自建数据中心、采购AI芯片、支持AI智能体业务扩张都需要巨额资本开支。

　　商业化与上市的加速布局：据媒体报道，DeepSeek已在筹备IPO，最快可能在2026年底提交上市申请，预计2027年挂牌上市。一旦上市，其估值有望进一步攀升。

　　技术实力支撑估值底气：截至7月底，DeepSeek-V4-Flash正式版上线，在OpenRouter平台周Token消耗量以7.1万亿排名全球首位，输出定价仅为每百万Token 0.28美元，延续了“低成本高性价比”的技术路线。