赛力斯7月新能源销量腰斩，是卖不动还是战略换挡？3个维度说清+FAQ

　　

　　赛力斯7月新能源车销量24229辆、同比下滑45.65%，问界系列20480辆、同比跌50.86%——这不是卖不动，而是换代空窗期的主动刹车：老车型压缩排产、新M8月底小订、M9交付爬坡，叠加原材料涨价与主动减值，造就了这份“腰斩”报表。

　　01 销量“腰斩”拆解：M8换代和M9爬坡是最大变量

　　先看最刺眼的数字：问界系列7月卖出20480辆，去年同期是40753辆，少了一半。但把车型拆开看，罪魁祸首不是需求消失，而是M8换代——去年7月M8正处于交付巅峰期，单月卖出约2.1万辆；今年7月20日新M8才开启小订，老款进入清库存阶段，单月只卖出约0.4万辆。光这一款车，同比就少卖了约1.7万辆。再加上M7为了给M6让路提价3万元，销量明显收缩；M5在25-30万区间存在感平平——几股力量叠加，问界总盘子自然好看不了。

　　更关键的是赛力斯的主动选择：工厂产线正加速向新一代平台和新款车型倾斜，主动压缩老车型排产，人为造成短期出货量下滑。用大白话翻译，就是手机厂商在新品发布前一个月会调低旧款产量、抓紧清库存——这时候看月度出货数据一定惨，但货架上的东西已经在悄悄换成新品。

　　把7月销量拆开看，变化脉络更清晰：

　　02 上半年亏15-18亿，钱到底亏在哪？

　　赛力斯上半年预计净亏损15亿-18亿元，乍一听很吓人，但拆开看：Q1其实还在赚钱，净利润7.54亿元；Q2突然预计亏损22.54亿-25.54亿元。销量端并没有同步崩掉——上半年问界累计交付约17.88万辆，同比增长10.2%。那Q2的钱亏哪去了？官方公告写得很直白：一是原材料涨价，车规存储芯片从20元一路涨到近100元，碳酸锂从8万/吨飙到18万/吨，单车制造成本上浮1.5万-2万元；二是主动资产减值，把因技术迭代、车型换代后“适配性有限”的存量资产一次性调整账面价值。

　　翻译成人话：以前为旧车型投入的设备、模具和零部件，在新平台切换后没原来那么值钱了，赛力斯选择在Q2产品低谷期一次性认掉这笔损失，把财务底盘洗干净。宁愿短期报表难看也要做实账面，这笔账不是为Q2算的，是为下半年新产品放量后的盈利回归算的。

　　（非决胜点）华为渠道分流也在同步发生：据行业分析，问界在鸿蒙智行中的销量占比已从2024年的87%降到今年6月的59.9%，流量从“独享”变成“众享”。这个趋势值得长期观察，但并非7月销量腰斩的决定性因素。

　　03 三类人分别怎么应对这次波动？

　　持币等车的用户：预算50万级、盯着问界M9的，直接进店试驾——M9累计交付已超30万台、开启交付3周就破1万台，“国产高端卖不动”的疑虑可以放下了；预算30万上下、想等新M8的，可以先小订锁权益，等产能爬坡稳定后再锁配置。

　　持有赛力斯股票或关注基本面的投资人：短期盯Q3交付量和毛利率拐点，比盯7月单月数字更有效。M8焕新后的订单转化速度和M9的交付节奏，是两个先行指标。

　　行业观察者：赛力斯这波“销量腰斩+主动减值”组合拳，说明新能源淘汰赛已经从卷价格、卷销量，进入卷资产效率和迭代速度的阶段——谁能在换代空窗期把旧包袱甩干净，谁才有资格打下半场。

　　04 常见问题FAQ

　　赛力斯7月新能源车销量下滑这么多，是质量出问题了吗？

　　不是质量问题。销量下滑主因是产品换代空窗期：老款M8清库存、新M8到7月20日才开启小订，M9大规模交付刚起步、产能还在爬坡。问界7月卖出20480辆，在高端新能源里仍属第一梯队，没必要过度解读。

　　赛力斯上半年亏了15-18亿，会影响问界售后和新车交付吗？

　　不会。亏损主要来自原材料涨价和一次性资产减值，属于财务层面的主动出清。公告明确公司保持充裕现金储备和稳健的资产负债结构；上半年问界累计交付约17.88万辆、同比增长10.2%，M9累计交付超30万台。现金流和交付能力没有实质影响。

　　现在下单问界M9合适吗？要不要等新款？

　　M9刚完成换代，全新一代6月才启动大规模交付，目前正处在新一代产品的销量爬坡期，不存在“马上又要大改款”的问题。50万级预算买新能源SUV，M9在智驾和豪华感上依然是第一梯队，超30万台的累计交付就是最好的口碑背书。

　　更新日期：2026年08月05日