药明康德净利首破百亿，业绩预测大幅上调！

CXO龙头药明康德刚交出了一份历史最佳半年报，上半年净利润首破百亿达110.8亿元，同时还把全年营收目标直接上调了近100亿元，业绩指引远超市场预期。

一、上半年业绩：营收净利双增，Q2环比加速

营收利润：2026年上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%，净利润首次在上半年突破百亿大关。

盈利质量：扣非净利润达105.72亿元，同比大增89.39%；毛利率提升至53.91%，同比提升9.46个百分点。

环比表现：Q2单季净利润64.29亿元，较Q1的46.52亿元环比增长38%，增长势头显著加速。

股东回报：公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.1元（含税），合计派发约15.06亿元，为上市以来首次实施中期分红。

二、全年业绩指引：全面上调，增长预期近乎翻倍

营收目标：将2026年全年整体收入预期从此前的513-530亿元，大幅上调至585-605亿元，上调上限达75亿元。

增速预期：持续经营业务收入同比增速预期从18%-22%直接拉高至35%-39%，增长预期近乎翻倍。

现金流预期：随业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流从此前的105-115亿元上调至135-145亿元。

资本开支：为满足客户需求、加速全球产能布局，2026年资本开支从65-75亿元上调至75-85亿元，并提前启动常州新基地建设。

三、增长驱动力：订单爆满，TIDES与新分子业务爆发

在手订单：截至2026年6月末，在手订单高达664.3亿元，同比增长25.2%，充裕订单已锁定未来1-2年业绩增长。

化学业务：化学业务上半年收入249.86亿元，同比增长53.3%，其中小分子CDMO业务同比大增72.7%，GLP-1多肽等新药需求持续放量。

TIDES业务：多肽及寡核苷酸业务（TIDES）上半年收入72.6亿元，同比增长44.3%，全年增速指引已上调至45%，新分子种类业务收入占比已超35%。

行业景气度验证：公司核心的化学业务中，大量新药进入临床III期及商业化阶段，全球药企研发需求集中爆发，CXO行业景气度得到验证。