地方养老基金年赚1420亿，收益率5.76%怎么做到的？

全国社会保障基金理事会最新发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》显示，2025年地方养老基金交出了一份稳健的成绩单——投资收益额达1420.71亿元，投资收益率达到5.76%，这是自2016年底启动市场化运营以来，地方养老基金连续第九年实现正收益。

一、2025年投资“成绩单”：五大核心数据速览

投资收益额：地方养老基金全年实现投资收益1420.71亿元。

投资收益率：2025年投资收益率为5.76%，处于该基金历年表现的中游水平。

资产规模：截至2025年末，基本养老保险基金资产总额达35206.99亿元，其中地方养老基金资产总额为35046.61亿元。

长期回报：自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额已达5544.30亿元，年均投资收益率为5.14%。

超额收益：年均投资收益率5.14%超过了年均保底收益率2.63%约2.51个百分点。

二、收益从何而来？三大策略驱动

逢低加仓股票：社保基金会坚定看好中国经济发展前景，积极把握国内资本市场受重大事件冲击带来的回调机会，主动果断开展动态配置，逢低增加股票投资，并向市场释放积极信号。

保持权益稳定：在2025年股票市场波动较大且基金规模快速增长的情况下，社保基金会保持养老基金权益敞口相对稳定，成功抓住了A股市场大幅上涨机会获得良好收益。

多元化配置：除了股票外，社保基金会持续优化资产配置体系，涵盖战略资产配置、战术资产配置和资产再平衡，在固定收益、股权投资等领域均进行了审慎稳健的投资，实现了多元化收益。

三、长期视角：养老基金的“稳健”与“担当”

连续九年正收益：拉长周期看，地方养老基金历年收益率随资本市场环境波动（如2020年达高点10.95%，2022年仅0.33%），但即便在A股调整阶段，基金收益依旧维持正值，实现连续九个完整年度未发生亏损。

跑赢保底收益：自受托运营以来，年均收益率持续跑赢保底收益，长期保值增值成效凸显，体现了长线资金成熟的配置能力。

耐心资本作用：作为典型的耐心资本，养老基金在追求稳健收益的同时，也发挥了资本市场的“稳定器”作用，其投资行为向市场传递了信心。