SpaceX首份财报巨亏49亿，股价已腰斩

一、首份财报的核心财务数据

整体营收与亏损：2025年全年营收186.74亿美元，同比增长33%，但净亏损达49.37亿美元；2026年第一季度营收46.94亿美元，净亏损扩大至42.76亿美元。

三大业务结构：星链（Starlink）是唯一盈利板块，2025年营收113.87亿美元，利润44.23亿美元，贡献集团61%营收；航天发射（猎鹰+星舰）因星舰研发年投入超30亿美元持续亏损；xAI人工智能业务2025年运营亏损63.55亿美元，资本开支占集团六成。

累计亏损：自成立以来SpaceX累计亏损超413亿美元，仅2024年短暂实现盈利。

二、市场反应与多重压力

股价表现：SpaceX于6月12日以135美元IPO定价上市，股价一度冲至225美元，但目前已跌破110美元，较高点下跌约46%。

天量解禁：8月6日将有约9.115亿股解禁（当前流通股仅6.4亿股），市值超千亿美元，可交易股票供应量可能翻4倍。

空头对峙：截至7月29日，空头持仓达2.193亿股，占流通股34%，名义市值约246亿美元，超过特斯拉空头规模。

摩根士丹利警告：大摩称SpaceX正面临“最危险时刻”，超三分之二投资者看空其年底前股价表现。

三、马斯克身价蒸发与财报关注焦点

财富缩水：马斯克身价从6月16日峰值约1.33万亿美元跌至约6800亿美元，一个多月蒸发超6000亿美元，包括特斯拉财报后下跌17%。

财报核心看点：市场最关注的并非财务数据本身，而是管理层关于星舰项目时间、AI数据中心部署速度以及Grok/Cursor模型方向性评论。

散户画风清奇：SpaceX开设投资者提问平台后，热门问题包括“能否公布星舰着陆系统画面”“能否把火箭涂成粉色”，AI盈利提问仅排第183位。