四大行大额存单2026年利率为什么与3年期差距这么小？

2026年8月，随着工商银行上架5年期大额存单，工农中建四大行已全部重启该产品，但最高利率统一为1.6%，仅比3年期高出0.05个百分点，期限溢价几乎消失——这背后是银行在净息差极低和大量存款到期的双重压力下，用“小代价”优化负债结构的精准操作。

一、利率数据：期限溢价仅剩0.05个百分点

产品利率：四大行5年期大额存单最高年化利率均为1.6%，同时还有1.55%的档次；3年期大额存单利率为1.5%至1.55%，两者差距仅0.05个百分点。

与普通存款对比：5年期大额存单比普通5年期整存整取（挂牌利率1.3%）高出0.3个百分点，但锁定期延长两年，收益提升极为有限。

起存门槛：四大行均为20万元起存，工行、中行、建行支持手机银行购买，农行仅限柜面办理。

二、定价原因：银行在息差压力下的“结构性负债管理”

净息差历史低位：2026年一季度商业银行净息差已降至1.40%，大行净息差仅1.29%，银行不敢大幅抬高长期存款成本。

到期资金截流：2026年5年期存款到期规模预计达5万亿至6万亿元，银行用长期产品留住存量资金，防止储户转投理财或他行。

价格默契防内卷：四大行统一封顶1.6%，避免互相抬价恶性竞争，用最小代价换取负债久期优化。

三、信号含义：并非利率拐点，而是银行主动预判长期低利率

锁定长期低成本资金：若银行预期利率上行，就不会主动以1.6%锁定5年负债，此举说明银行对“长期低利率”已有充分预期，且主动拉长负债久期以匹配中长期信贷需求。

结构性分化显著：仅大行“缺负债”重启5年期，股份行和中小银行并未大规模跟进，招商银行、交通银行等仍无相关产品，后续全面发行的概率较低。

居民配置启示：5年期溢价极薄，资金使用计划不确定的储户不建议盲目锁长；对于确定5年以上不动的资金，可作为安全选项之一。