25岁AI股神4倍杠杆爆仓，美股AI恐慌性抛售残酷案例

华尔街25岁的“AI股神”利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）创立的对冲基金，因使用4倍高杠杆重仓AI股票，在市场回调中轰然爆仓，其160亿美元的公开持仓被Citadel以折扣价接盘，成为美股AI板块恐慌性抛售的最新残酷案例。

一、事件经过：从半年收益439%到被迫清仓

基金背景与神话：利奥波德·阿申布伦纳是一位年仅25岁的前OpenAI研究员，他基于对AI产业的深度洞察，于2024年9月创立了对冲基金“态势感知”（Situational Awareness）。该基金凭借对AI概念股的集中押注和4倍高杠杆，在短短数月内缔造了神话，截至2026年6月底，年内净回报率高达惊人的439%，管理规模在7月初一度攀升至450亿美元。

爆仓过程：进入7月，全球芯片股深度回调，该基金重仓的闪迪、CoreWeave等AI硬件股暴跌。由于基金使用了约4倍杠杆，同时持有多头和空头头寸，导致多空双向亏损。7月29日，基金遭遇主经纪商的追加保证金通知，被迫出售资产。最终，基金持有的约160亿美元公开市场股票持仓被对冲基金巨头Citadel（城堡投资）整体接盘，标志着这只明星基金的公开市场操作走向终结。

二、爆仓原因：高杠杆、集中持仓与外部围猎

致命的高杠杆与集中持仓：该基金的核心策略是极度集中且高杠杆。其名义持仓市值在杠杆放大下飙升至约1200亿美元，而净资产仅有约350亿美元。当重仓股下跌约25%时，其本金净股权瞬间从350亿骤降至50亿，直接触发强平。

多空双杀的策略失误：基金不仅做多AI硬件股，还做空传统软件公司作为对冲。然而，在AI股暴跌的同时，被做空的软件股却出现估值修复行情，导致基金“两头挨打”。

华尔街的“达尔文主义”围猎：市场传闻，当大型机构得知该基金陷入困境后，采取了“对着基金打枪”的策略，提前抛售类似持仓并大力做空，加速了基金的破产进程。Citadel等巨头则利用这一流动性危机，以20%至50%的大幅折扣价接盘，获得了数十亿美元的即时账面浮盈。

三、市场影响：恐慌出清与科技股反弹

抛压出清引爆反弹：该基金的强制平仓在短期内给AI板块带来了巨大抛压，是近期美股AI恐慌性下跌的重要推手之一。然而，当Citadel确认接盘、最大的抛售压力被消除后，市场情绪迅速逆转。在基金清仓后的第二天，其被清仓的AI股票（如闪迪、SK海力士等）集体暴涨15%至29%，费城半导体指数大涨超8%，这一现象被市场解读为“利空出尽”。

对投资者的警示：这一事件再次证明了极端杠杆在放大收益的同时，也会在短期内将长期正确的判断摧毁。方向判断正确，并不代表能够存活到市场反转的时刻。本次爆仓事件被视为本轮AI去杠杆行情的一个重要转折点，高风险、高杠杆的资金被清洗出局，为后续市场企稳创造了条件。