基本养老保险的基金是如何管理的？

我国基本养老保险基金的运作是一套“统收统支加市场投资”的精密体系，截至2026年6月底，三项社保基金累计结余达11.07万亿元，但面对日益扩大的支付压力，管理核心已转向“全国统筹调剂+多元化投资增值+多渠道筹资”三位一体的模式。

一、基金征缴与全国统筹：统一制度下的收支平衡

收支规模与结余：2026年1月至6月，全国基本养老保险、失业保险、工伤保险三项社会保险基金总收入4.88万亿元，总支出4.14万亿元，6月底累计结余达11.07万亿元，基金运行“总体平稳”。

全国统筹核心机制：在省级统筹基础上，实现“五个统一”——统一全国参保缴费政策（单位缴费比例规范为16%）、统一基金收支与预算管理、统一全国养老金调整方案、统一养老保险信息系统、统一全国经办业务标准，在全国范围内调剂基金余缺，均衡各省份养老负担。

精准扩大覆盖面：截至2025年末，全国参加基本养老保险达10.7591亿人，比上年末增加309万人，其中城镇职工参保5.4672亿人、城乡居民参保5.2919亿人，进一步夯实了基金的缴费基数。

二、基金多元筹资：财政兜底、国资划转与个人积累并行

财政补贴托底：2025年中央财政下达基本养老保险补助资金规模达1.2万亿元，用于填补基金收支缺口，确保养老金按时足额发放。

国有资本划转化解历史债务：针对制度转轨形成的视同缴费历史债务（学界测算约10至14万亿元），中央层面已划转国有资本总额1.68万亿元，通过国企股权分红与资本运营收益分期消化；2025年中央层面划转国有资本权益增至2.31万亿元，全国社保基金积累权益达3.34万亿元。

个人账户做实与个人养老金：个人账户养老金记账利率持续公布；个人养老金制度全面推开，截至2025年末累计缴存金额达1452亿元，作为第三支柱为基金体系补充长期资金。

三、基金保值增值：委托投资与长周期考核

委托投资规模扩大：截至2026年6月底，基本养老保险基金委托投资运营规模已达3.42万亿元，通过市场化、专业化运营实现保值增值。

长周期考核机制：正在推进建立基本养老保险基金投资运营“三年以上”的长周期业绩考核机制，引导基金坚持长期投资、价值投资，成为资本市场的“长钱压舱石”。

投资策略稳健：社保基金主动股票委托组合的年均换手率不到100%，平均持股周期超过12个月，远低于公募基金370%的年均换手率，多次在A股大幅下跌时果断加仓，践行长期投资理念。