存储芯片板块调整后兆易创新还值得投资吗？

2026年7月29日，兆易创新董事长朱一明在5-6月套现约44亿元、股价自高点846元腰斩至364元后，迅速推出“公司10-20亿回购注销+个人不低于10亿增持+12个月不减持”的组合拳，试图在存储板块深度调整与长鑫科技上市资金虹吸的双重压力下稳住市场信心。

一、事件背景与护盘组合拳

2026年7月29日，兆易创新连续发布多份公告，核心内容包括：

董事长朱一明提议公司回购A股股份，回购金额不低于10亿元、不超过20亿元，回购股份全部用于注销并减少注册资本。

朱一明承诺自2026年7月29日起12个月内不以任何方式减持其持有的公司股份。

朱一明计划自2026年12月13日至2027年7月29日期间，通过集中竞价及大宗交易方式增持公司股份，增持金额不低于10亿元，不设价格区间。

此前，朱一明在2026年5月6日至6月12日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持1111.06万股，减持总金额约44亿元。

二、当前面临的行业与市场压力

1. 股价大幅回撤

兆易创新股价从7月高点846元一路下挫至364元，一个月内跌幅超过50%，市值蒸发超3000亿元。

2. 全球存储板块共振调整

同期全球存储巨头股价全线走弱，SK海力士跌超50%，三星电子跌超40%，美光科技跌近30%，行业景气预期出现松动。

3. 长鑫科技上市的资金虹吸效应

2026年7月27日，朱一明同样担任董事长的长鑫科技登陆科创板，开盘市值突破3.28万亿元，成为A股市值最高的上市公司。 同一创始人旗下的两家公司，一家暴涨、一家暴跌，市场对资金分流存在明显担忧。

三、支撑企业长期价值的基本面因素

1. 实控人的战略眼光与格局

朱一明从2005年回国创办兆易创新，到2016年投身长鑫科技，用21年时间打通了存储芯片“设计+制造”的全产业链闭环。 他曾在长鑫盈利前坚持7年不领薪酬，并在长鑫上市前夕将其持有的7.68亿股（市值约380亿元）无偿分配给近2万名员工。

2. 稳健的业务基本盘

NOR Flash：全球市占率第二，是公司稳定盈利的基石业务。

MCU（微控制器）：国内排名第一，广泛应用于消费电子、工业控制与汽车电子。

DRAM设计业务：与长鑫形成上下游协同，兆易设计、长鑫代工，二者业务高度互补而非直接竞争。

2026年一季报显示，兆易创新实现营业收入41.88亿元，归母净利润14.61亿元，毛利率达57.08%，连续多年持续盈利。

3. 回购注销的实质性利好

与通常用于股权激励的回购不同，此次回购股份全部用于注销并减少注册资本，直接缩减总股本、增厚每股收益与每股净资产。

四、需要理性看待的客观因素

1. 增持存在时间空窗期

朱一明的个人增持计划最早要到2026年12月13日才开始执行，短期内不会形成直接买盘支撑。

2. 回购方案尚需股东大会审议

10-20亿元的回购属于董事会提议，后续还需履行股东大会审议等流程，存在时间不确定性。

3. 减持与增持的时间反差

5-6月刚完成44亿元高位套现，随后在股价大幅回调后推出增持与回购计划，这一时间差容易引发市场争议。

4. 存储板块的强周期特征

存储芯片行业历史上表现出明显的周期性波动。长鑫科技上市后，市场对供给端可能存在担忧。 兆易创新能否持续受益于国产替代趋势，仍取决于下游需求恢复和产品价格走势。

五、总结

兆易创新是国内存储芯片设计领域的龙头企业，实控人朱一明同时掌控设计（兆易）与制造（长鑫）两大平台，产业布局具有高度战略价值。公司基本面稳健，NOR Flash与MCU业务提供稳定现金流，此次“回购注销+不减持+增持”组合拳也传递了管理层对公司长期价值的信心。

但短期来看，股价大幅回撤、全球存储板块共振调整、长鑫上市带来的资金虹吸效应，以及增持计划存在较长时间窗口，都构成客观压力。兆易创新的投资价值，最终需要回归到存储周期的复苏节奏、公司业绩的持续改善以及国产替代的推进进程上来检验。