朱一明此前减持44亿，如今增持是否合规？

一、事件背景：朱一明的“组合拳”公告

2026年7月29日晚间，兆易创新发布多份公告，董事长朱一明同步推出三项稳定股价的措施。

公司回购提议：朱一明提议公司以集中竞价方式回购A股股份，回购金额不低于10亿元、不超过20亿元，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。

不减持承诺：朱一明自愿承诺，自2026年7月29日起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司股份。

个人增持计划：朱一明拟自2026年12月13日至2027年7月29日期间，通过集中竞价或大宗交易方式增持公司股份，增持金额不低于10亿元，不设价格区间。

二、减持细节：44亿元套现完成

根据兆易创新同日发布的股东减持结果公告，朱一明在2026年5月6日至6月12日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份1111.06万股，占公司总股本的1.58%，减持总金额约44亿元。减持价格区间为339.44元至538.90元/股。减持计划实施完毕后，朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司合计持有公司股份4770.09万股，占公司总股本的6.80%。

三、合规性分析：增持时间窗符合“半年期”规定

这是市场最核心的疑问：减持44亿元后立即宣布增持，是否合规？答案的关键在于《证券法》关于短线交易的约束。

1. 短线交易的法定禁止期

根据《证券法》第四十四条，上市公司持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的公司股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入的，由此所得收益归公司所有。这意味着，朱一明作为实控人，在完成减持后的六个月内不得进行反向交易。

2. 增持计划巧妙避开红线

减持结束日：2026年6月12日（最后一次减持实施完毕）。

增持最早启动日：2026年12月13日。

间隔天数：从6月12日至12月13日，间隔超过180天，恰好满足“六个月”的法定要求。

多位市场分析人士也指出了这一点。有用户表示“现在不能马上增持是规定，半年内不能做反向交易”，这解释了为何增持计划要等到12月13日才开始。因此，从时间安排上看，朱一明的增持计划完全在合规框架内执行。

3. 回购提议的流程说明

公告中明确，朱一明本次发布的回购属于“提议”，后续还需董事会和股东大会审议通过才能正式实施。这是上市公司回购的标准流程，并非违规行为。

四、市场舆论：理性看待合规操作

围绕朱一明的减持与增持，市场舆论出现明显分化。

合规层面无异议：多数观点承认，从减持到增持的时间安排符合现行法规要求，并非“违规操作”。

时间窗口引发关注：增持计划从公告日到实际启动还有约四个半月的时间窗口，部分投资者认为这一安排缺乏即时托底效果。

客观看待资本运作：有分析指出，此前的减持可能存在个人资金调配或产业项目投入等合理需求，而此次的回购与增持方案，客观上有助于在市场低迷时期稳定投资者预期。