长鑫存储上市时间

国产DRAM龙头长鑫科技（688825）于2026年7月27日正式登陆上交所科创板，发行价8.66元/股，上市首日收盘市值达3.28万亿元，登顶A股总市值榜首。

一、上市时间与发行概况

长鑫科技的IPO进程稳步推进。其科创板IPO于2026年5月27日上会，随后进入发行阶段，最终确定于7月27日正式挂牌交易。发行价定为8.66元/股，初始发行股份约66.88亿股，发行总额约579亿元，创下科创板开板以来最大规模IPO纪录。

二、上市首日市场表现

开盘与收盘表现

开盘价49.5元/股，高开471.59%

盘中最高触及55元以上，市值一度突破3.66万亿元

收盘价49元/股，涨幅465.82%

成交与换手

全天成交额达1412亿元，创A股个股单日成交历史纪录

换手率66.4%

首日可流通股份约45亿股，占总股本约6.7%

三、估值体系与市场定价

1. 发行估值与首日估值对比

发行对应市值约5879亿元

收盘市值3.28万亿元，超越工商银行成为A股市值第一

盘中最高市值3.66万亿元，同期腾讯控股（港股）市值约3.49万亿元人民币，长鑫盘中一度反超

2. 机构估值分歧

不同机构基于不同假设给出了差异较大的估值区间。

3. 主要估值逻辑对比

市场对长鑫的估值存在两种核心观点。

（1）成长股估值逻辑- 将长鑫视为AI驱动的成长型科技企业- 基于2026年全年净利润预期1000-1140亿元，对应动态市盈率约29-33倍- 支持该逻辑的核心因素：AI算力拉动DRAM/HBM需求、国产替代长期空间、市场份额持续扩张

（2）周期股估值逻辑- 强调存储行业的强周期属性- 参考海外存储厂商历史估值中枢（如美光约10倍PE）- 认为当前DRAM价格处于历史高位，扩产周期开启后价格存在回落压力

四、产业意义与市场影响

补齐存储产业链关键拼图

长鑫是A股首家量产DRAM的IDM企业，填补国内DRAM制造核心标的空白

此前A股存储板块仅有设计、封测、材料类公司，缺乏晶圆制造龙头

重塑A股估值结构

首家硬核高端制造企业站上A股市值制高点，标志市场定价权从金融消费向硬科技迁移

对板块内其他存储概念股形成比价效应，推动估值体系从题材炒作转向业绩与产能定价

带动上下游产业链

长鑫的上游供应链涉及设备、材料、电子特气等30余家A股公司

募资资金投向先进工艺研发与晶圆扩产，为产业链企业带来持续性订单

耐心资本与城市发展模式

合肥国资通过多平台持有长鑫重要权益，账面价值达数千亿元

长鑫从合肥起步历时十年，形成了“资本投入-产业培育-资本退出-再投资”的地方产业升级模式

五、指数纳入与后续关注节点

长鑫上市后，将陆续满足多个主流指数的纳入条件。

被动资金合计超150亿元，将对科创板内部资金结构产生重要影响，部分高估值小盘股可能面临调出压力。