LV在华业绩：亚洲涨6%，自身连跌7季

根据LVMH集团最新财报，2026上半年包括中国在内的亚洲（除日本）市场营收同比有机增长6%，成为集团表现最好的地区，但LV所属的时装皮具部门已连续七个季度下滑，集团总营收同比下降3%至386亿欧元。

一、集团整体业绩概览

2026年7月27日巴黎股市收盘后，LVMH集团公布了上半年关键财务数据。数据显示，集团总营收同比下降3%至386亿欧元，在有机基础上同比增长2%；经常性营业利润同比下降4%至86.91亿欧元，营业利润率维持在22.5%的高位；归属于集团的净利润为56.97亿欧元，与去年同期持平；经营性自由现金流达到41亿欧元。

第二季度总营收为195.24亿欧元，在有机基础上同比增长3%（第一季度有机增长1%）。

若剔除中东冲突的影响，第二季度有机增速为4%。

汇率波动带来5%的显著负面影响。

DFS大中华区业务的出售带来-1%的合并范围影响。

二、亚洲（含中国）市场表现

1. 整体增长态势

包括中国在内的亚洲（除日本）市场上半年营收同比有机增长6%，为集团表现最好的地区。这一增长确认了自2025年下半年开始观察到的趋势改善。在集团总营收中的占比由去年同期的28%提高至29%。

2. 市场地位与关注焦点

亚洲市场的出色表现，使得该区域成为LVMH集团全球业务的重要支柱。然而，市场对于中国区具体业绩的讨论热度依然很高。部分网络评论指出，虽然亚洲整体向好，但LV品牌在中国市场的具体业绩“依旧没有迎来好转”。

三、时装皮具部门承压

1. 连续七个季度下滑

LV所属的时装皮具部门是集团核心部门之一，但该部门上半年营收同比下滑9%至92.47亿欧元，且自2025年以来已连续七个季度负增长。该部门的表现与集团整体亚洲市场的增长形成了鲜明对比。

2. 业绩分化原因分析

业绩分化的背后，反映出多重因素的综合作用：- 国内奢侈品消费趋于理性，消费者不再盲目为Logo买单。- 国货崛起分流了部分市场需求。- 爆款产品缺失，品牌创新力度有待加强。- 维权诉讼引发的舆论风波，在一定程度上影响了大众口碑。

四、品牌舆情与诉讼争议

1. 诉讼背景

近期LV品牌因密集的商标维权诉讼陷入舆论漩涡。部分诉讼涉及中国传统纹样（如宝相花）的知识产权归属问题，引发了消费者对品牌文化态度的讨论。

2. 舆论反响

社交媒体上出现大量相关讨论，有观点认为“赢下官司不等于赢得市场，高端滤镜破碎之后，真正考验品牌的是本土化经营智慧”。此处略去争议细节，仅保留事实框架。

3. 品牌回应

LV在业绩会上首次对诉讼争议做出正式回应，CFO表示知识产权是绝对核心资产，集团在全球多国定期处理商标侵权，但案件正处于司法流程不便评论。她既未承认、也未否认诉讼与业绩之间的关联。

五、消费者行为变化

1. 消费理性化趋势

国内奢侈品消费正从“炫耀型消费”转向“悦己型消费”。消费者不再迷信显眼大牌标识，而是更注重产品本身的设计、品质以及与自身需求的匹配。

2. 核心客群与大众市场

行业分析师指出，奢侈品消费圈层壁垒极高，品牌核心高净值客群的消费决策往往不会因舆论风波轻易改变。但对于大众消费者而言，负面舆论会显著影响购买意愿。

六、未来展望

品牌需要在本土化经营与知识产权保护之间找到平衡。一方面，依法维权是正当权利；另一方面，尊重本土文化、与消费者建立情感连接，才是奢侈品品牌在中国市场长期发展的关键。