LV在华业绩连降7季，CFO首度回应维权争议

一、最新业绩数据解读

1. 集团整体表现

LVMH集团2026上半年总营收386亿欧元，有机基础上同比增长2%；经常性营业利润86.91亿欧元，同比下降4%；净利润56.97亿欧元，与去年同期持平。

2. 亚洲市场逆势增长

亚洲（除日本）市场上半年营收有机增长6%，在集团总营收占比从28%提升至29%，确认自2025年下半年开始的改善趋势。

3. 核心部门承压

时装皮具部门2026年首季营收再降9%，已是连续第七个季度负增长。CFO在业绩会上证实，LV在中国生意“一直没有好转”。

二、消费趋势与市场变化

1. 消费者理性化

国内消费者不再盲目为Logo买单，奢侈品消费趋于理性，更看重产品设计与品质本身。购物回归“我喜欢”，而非向外炫耀。

2. 品牌溢价逻辑受挑战

消费者普遍认为奢侈品更多是“武装面子的工具”，在消费降级大环境下，中产不愿盲目跟风，品牌很难再靠大众消费者冲业绩。

3. 国产替代与多元选择

国货崛起分流了部分消费，高端品牌选择丰富，其他豪华品牌也在争夺中国市场份额。

三、诉讼争议与舆论风波

1. 密集维权诉讼

LV近期在中国频繁发起商标维权诉讼，尤其针对茉莉奶白等品牌使用四叶草纹样一案，引发舆论强烈反弹。数据显示，此类纹样在中国汉代就有，日本、欧盟、美国法院均判定图案过于普通或属于公共文化资源，LV在海外多败诉。

2. CFO首次回应

LV集团CFO在业绩会上对诉讼争议做出正式回应，表示知识产权是核心资产，集团在全球多国定期处理商标侵权，案件正处于司法流程不便评论；既未承认也未否认诉讼与业绩之间的关联。

3. 品牌形象风险

舆论普遍认为，品牌若持续与“恶霸”“强盗”形象挂钩，会影响主力购买人群的认同。赢下官司不等于赢得市场，品牌需尊重本土民意与文化共情。

四、品牌应对与展望

1. 门店调整与资产优化

品牌已出现门店收缩、甩卖非核心资产等实际行动，反映出对业绩压力的主动应对。

2. 本土化经营挑战

当前中国消费者已跳出盲目崇拜奢侈品的阶段，品牌不仅需拼产品价格，更需尊重本土文化、展现经营智慧。单纯依靠法律手段维护商标，难以解决产品力与消费者信任的深层问题。

3. 高端客群忠诚度

部分分析指出，LV的核心高净值客户可能不会因舆论改变购买习惯，但大众市场的流失将长期制约业绩增长。品牌需在维护老客与吸引新客之间找到平衡。