宁德时代净利432亿，史上最大回购400亿

一、核心业绩数据

第二季度归母净利润225.46亿元，环比一季度增长8%。

综合毛利率23.93%，净利率超15%。

二、股东回报组合拳

1. A股史上最大回购

拟使用自有或自筹资金回购200亿元至400亿元A股股份，回购价格上限573元/股，较当日收盘价溢价约50%。

回购股份全部用于注销并减少注册资本，直接增厚每股收益。

超越格力电器150亿元纪录，创A股单次回购金额新高。

2. 中期现金分红

拟每10股派发现金分红14.11元（含税），预计分红总额约64.93亿元。

分红比例为上半年归母净利润的15%。

三、业务增长双引擎

动力电池

2026年1-5月全球市占率40.2%，同比提升2.2个百分点。

国内乘用车装车份额46.7%，同比提升5.6个百分点；三元电池份额达75.2%。

上半年产能利用率94.86%，产线基本满负荷运转。

储能电池

上半年出货量位列全球第一，收入532.61亿元，同比暴增87.54%。

钠电池储能连签海外大单：与欧洲Alfen签5GWh、与Solarpro签2GWh。

与海博思创签署60GWh钠离子电池储能战略合作协议。

四、技术创新与前沿布局

麒麟电池、骁遥超级增混电池持续配套高端车型及增程混动车型。

钠离子电池今年有望大规模量产，已获规模化订单。

固态电池预计2027年进入小批量生产阶段。

海外业务毛利率31%，明显高于国内，海外收入占比超30%。

五、管理层信心与市场影响

公司管理层在业绩说明会上表示：看好未来5年20%-30%复合增长率，对AIDC储能、钠电等新赛道期望很高。

经营现金流602.17亿元，同比增长2.61%，但绝对规模足以覆盖研发和资本开支。

作为创业板第一大权重（占比近20%），半年报超预期叠加史上最大回购，有望带动新能源板块情绪修复。