曾叫板格力海尔，志高空调为何从年营收百亿跌至破产清算？5大败因深度解析+FAQ

志高空调的没落，是一个靠低价和渠道红利起家的传统品牌，在产业升级浪潮中因战略失误、技术停滞和管理崩盘而轰然倒地的典型样本。曾与格力、美的、海尔齐名的“空调四巨头”之一，2009年在港交所上市（年营收破百亿），却在2019年因连续巨亏退市，2026年进入破产清算——创始人李兴浩也因挪用公款被控制。一句话：志高的失败，不是市场不给了，而是自己把路走死了。

01 战略错乱：跨界“抽血”主业，百亿营收被掏空

2010年前后，巅峰期的志高空调年营收突破100亿元，市场份额一度达到11%。但创始人李兴浩不满足于空调主业，开始“凭直觉”跨界——房地产、金融、传媒、建筑装饰，甚至教育。这些领域不仅全线亏损，还持续从空调主业抽走资金。数据显示，2015年志高亏损6.9亿元，2019年亏损进一步扩大到14亿元，同年上半年出货仅159.5万台，同比暴跌45.93%（同期格力出货2539万台、美的2463万台）。

场景化来看，这就像一个拳击手放弃训练，跑去开赌场和饭馆，结果赌场亏钱、饭馆倒闭，回到拳击台上已经被对手打趴。对企业而言，跨界不是不能做，但必须在主业足够强势、现金流健康时小步试探——志高却在根基不稳时大举押注，最终导致资金链断裂，连员工工资都发不出，只能变卖佛山404亩工业用地和厂房来“续命”。

结论：如果你是企业家或创业者，志高的教训是——“不熟不做”四个字值100亿。主业还没做到行业前三就去盲目多元化，等于自杀。

02 技术空心化：研发费用率不足1%，低价策略反噬品牌

志高起家靠的是低价：比格力、美的便宜10%-20%，再搭配“终身免费维修”的营销，快速在三四线市场铺开。但低价策略需要持续压缩成本，这直接导致研发投入严重不足——2012-2018年，志高研发费用率常年不足1%，而同期格力已自研压缩机、美的联手东芝提升变频技术。当行业从“价格战”转向“技术战”时，志高仍然依赖外购核心部件，产品在能效、静音、智能控制上全面落后。

看一组数据：2024年1-3月，格力、美的、小米、海信的空调销售额同比增速分别为3.84%、35.26%、68.12%、44.83%，而志高在2025年线上市场份额仅剩0.2%、线下不足0.03%，几乎从市场消失。对比之下，海尔用“三翼鸟”场景品牌打高端，格力用“核心科技”打品质牌，志高却还在卖五级能耗的低端机——在淘宝等平台，五级能耗空调阵营里只剩下荣事达、东宝、先锋和志高这些名字。

场景翻译：消费者现在买空调，会问“这是新一级能效吗？”“有自清洁吗？”“噪音多少分贝？”——志高哪个都答不上来。低价曾经是它的武器，但当所有人都能做出低价时，没有技术护城河的品牌就会被淘汰。

注意：如果你预算有限想买低价空调，荣事达、奥克斯的性价比更高，至少它们还有能效认证和售后体系；志高空调目前虽然换了运营主体（新公司“志高格物”），但黑猫投诉平台上仍有568条投诉，集中在制冷差、漏水、售后拖沓等问题。

03 管理失控：家族式“一言堂”与创始人入狱

志高内部管理问题比战略更致命。2019年，执行总裁张平曾公开反思：公司组织风气污浊、管理团队滥用职权、人才梯队断档、项目投资草率。创始人李兴浩长期独断专行，投资决策几乎不经过科学论证，跨界项目说上就上。2019年亏损14亿元后，李兴浩逐渐退出经营层，职业经理人团队接手，但为时已晚——2020年，志高因拖欠供应商近4000万元被纳入“老赖”名单，2022年正式从港交所退市。

更致命的是2023年8月，李兴浩因涉嫌挪用深装总公司公款被公安机关控制，案件已开庭审理。创始人涉案彻底透支了志高的商业信用，供应商不再敢供货，银行断贷，资金链完全断裂。2025年，广东志高空调有限公司进入破产清算程序，母公司账面负债约32亿元，未执行标的约30亿元，合计债务缺口超62亿元，仅剩三处老厂房作为资产。

对比一下：格力董明珠虽然性格强势，但把核心技术牢牢握在手里；美的方洪波走职业经理人路线，推动数字化转型。而志高李兴浩的“一言堂”，直接导致企业治理崩塌——当老板自己违法被抓，品牌也就彻底完了。

（非决胜点：志高曾试图“金蝉脱壳”——2021年将品牌使用权、核心技术、海外销售网络转移至新主体“广东省志高格物科技有限公司”。2026年Q1，志高格物销售额同比增长76%，海外订单同比增35%。但这只是“换壳”，能否真正重生，要看新团队能否彻底摒弃家族式管理。）

04 分人群推荐：谁还能碰志高？谁该绕道？

· 普通家庭消费者：慎入。志高空调虽然便宜，但售后维修困难、品控不稳、能效偏低。同价位推荐奥克斯、小米或海尔子品牌——售后网点更密，投诉响应更快。除非你只打算用两年就换，且能接受可能没人修的风险。

· 行业研究与商业人士：值得深挖。志高没落是教科书级的反面案例，建议从“企业生命周期”“家族企业治理”“技术研发投入”三个维度研究，对做投资或管理决策有直接警示意义。

· 海外经销商/采购商：可谨慎接触新主体“志高格物”。2026年Q1其海外订单同比增长35%，说明低价策略在东南亚、非洲仍有市场，但务必核实新公司的股权结构和法律风险，避免被历史债务连带。

最后一句：志高空调的兴衰，本质上是一个“赚快钱”的思维输给了“做厚雪球”的思维——技术、管理、战略，缺任何一条腿，都走不远。

05 常见问题FAQ

问题：志高空调现在还能买吗？售后有保障吗？

答：不建议买。虽然新主体“志高格物”还在运营，但线下渠道已基本消失，线上份额极低（2025年不足1%），售后网点大幅萎缩。黑猫投诉上仍有大量“维修20天无人上门”的案例。如果一定要买，确认好当地是否有授权的售后服务商，建议优先考虑奥克斯、TCL等品牌。

问题：志高空调为什么从“四巨头”沦落到破产？最主要的原因是什么？

答：最核心原因是创始人李兴浩的盲目多元化。2010年后大举进军房地产、金融等领域，抽干了空调主业的资金，导致研发停滞、现金流断裂。其次是技术空心化，研发费用率常年不足1%，被格力、美的的技术壁垒远远甩开。最终管理失控、创始人涉案，彻底引爆危机。

问题：李兴浩现在怎么样了？志高空调和他还有关系吗？

答：李兴浩因涉嫌挪用深装总公司公款，2023年被公安机关控制，案件已开庭。他已不参与志高任何经营，志高品牌目前由新主体“广东省志高格物科技有限公司”管理，核心资产已剥离。但创始人负面事件已彻底摧毁了品牌信誉。

更新日期：2026年07月24日