志高空调为什么没落了

一、辉煌起点：从草根逆袭到行业四小龙

志高空调由李兴浩于1994年创立，凭借极致性价比和“终身免费维修”策略，迅速在三四线市场打开局面。

2009年志高在香港上市，2010年营收突破百亿，年出货量达820万台，一度跻身行业前三，与格力、美的、海尔并称“四小龙”。

创始人李兴浩曾高调从格力手中抢下成龙代言，喊出“好空调，志高造”的口号，品牌知名度达到顶峰。

二、衰落根源：低价模式与战略迷失

1. 研发投入严重不足，技术空心化

志高长期维持“低价走量”模式，研发投入常年不足营收的1%，2012年研发费用仅约7700万元，而同期格力、美的的年度研发投入均超过40亿元。

缺乏核心技术护城河，导致其在变频、能效、智能化等关键领域全面落后，核心压缩机长期依赖外购，无法建立高端产品线认知。

当头部品牌凭借技术优势发起价格下沉时，志高的价格优势被迅速抹平，销量连续十年下滑。

2. 盲目多元化，主业失血

在李兴浩主导下，志高将大量资金跨界投入房地产、金融、传媒、教育等不相关领域，全线亏损，年均亏损超3亿元，持续抽空空调主业的现金流。

2010年斥资6029万元收购深装总41%股权，后因对赌失败陷入长期拉锯战，直接拖累企业现金流。

创始人李兴浩2023年因涉嫌挪用资金被公安机关采取刑事强制措施，彻底透支了企业信用，银行抽贷、供应商断供接踵而至[_result_10]。

3. 管理内耗与渠道转型滞后

家族式管理积重难返，2019年执行总裁张平公开痛陈企业“组织风气污浊不堪、管理团队滥用职权、人才梯队断档”[_result_10]。

志高长期死守传统经销商模式，未能及时布局天猫、京东等电商渠道，错失线上红利。

到2025年，志高国内线上份额仅剩0.2%，线下跌至0.03%，几乎从主流消费市场消失[_result_10]。

三、破产清算：旧主体谢幕与新主体重生

2026年2月，佛山市南海区法院裁定受理广东志高空调有限公司破产清算，其账面负债约32亿元，未执行到位标的约30亿元，债务总缺口超62亿元[_result_9]。

进入破产清算的仅是背负历史债务的旧主体，志高品牌的核心资产（品牌使用权、技术、生产基地、销售网络）已于2021年剥离至新公司“广东省志高格物科技有限公司”[_result_4][_result_9]。

新主体“志高格物”已放弃内卷的国内市场，全力转战海外，2025年海外市场同比增长超50%，在东南亚、中东、非洲等地获得新的增长空间[_result_8][_result_9]。

四、行业启示：从志高案例看家电企业生存法则

主业定力是生命线：盲目追求多元化，将主业现金流作为跨界“提款机”，注定难以长久[_result_7]。

技术护城河不可替代：在存量竞争时代，缺乏核心技术的“性价比”红利转瞬即逝，唯有持续研发投入才能构建真正的壁垒[_result_5]。

现代治理是必由之路：企业规模扩大后，必须从“人治”走向现代企业制度，防止因个人决策失误和内部管理失序导致系统性风险[_result_10]。

渠道必须与时俱进：固守传统模式、忽视新渠道建设的品牌，终将被新生代消费者抛弃。