日本政府通过什么方式来弥补造币亏损？

一、背景：铸币成本倒挂的困境

日本铸币局面临的核心问题是：由于国际有色金属价格上涨叠加日元持续贬值，部分面额硬币的金属原料成本已超过其面值。根据日本财务省下属造币局的数据，10日元硬币（含铜95%）的原料成本在2026年6月已升至约10.4日元，超过其10日元的面值；5日元硬币的原料成本也升至约6.3日元，高于5日元面值。相比之下，1日元硬币的主要原料铝价格相对温和，其原料成本仅占面值的约70%，约0.03元人民币，因此生产1日元硬币实际上能产生利润。

二、1日元硬币的特殊性：利润品种

在整体铸币业务中，1日元硬币是少数的“利润品种”。日本政府时隔11年恢复大规模生产1日元硬币，将全年计划产量从最初2000万枚大幅上调至1.32亿枚，这并非盲目扩大亏损，而是基于市场对小额硬币的稳定需求——尤其是小商店找零场景。通过增产低面值、低成本、有利润的硬币，日本政府可以在一定程度上用1日元硬币的盈利来补贴高面值硬币的亏损，实现内部交叉补贴。数据显示，1日元硬币的铝材成本仅为面值的70%，这意味着每枚硬币铸造毛利约0.3日元。若按1.32亿枚计算，总毛利约3960万日元，虽不算巨额，但仍是正向现金流。

三、日本政府的应对措施

日本政府并非直接动用财政资金填补铸币亏损，而是采取了一套组合拳：

1. 优化生产结构：优先增产盈利品种

日本财务省将1日元硬币的产量从2000万枚大幅提升至1.32亿枚，是原有计划的6.6倍。这一决策既满足了市场找零需求，也利用了1日元硬币的利润空间来平衡整体造币成本。与此同时，对于成本倒挂严重的10日元和5日元硬币，政府并未大规模增产，而是维持现有流通量，依靠旧币回收循环来满足市场需求。

2. 旧币回收与法律威慑

日本官方明确表示，目前通过回收旧币来支撑硬币供应，“问题不大”。旧币回收后重新熔铸，可以降低对新原料的依赖，从而减少因国际金属价格上涨带来的成本压力。此外，日本法律严格禁止非法熔毁硬币获利——将10日元硬币熔化为铜金属出售的行为被明确列为违法，这从法律层面遏制了“硬币套利”行为，避免因民间熔币导致的流通短缺加剧。

3. 推动无现金支付以减轻铸币压力

日本政府连续多年推动无现金支付，虽然现金仍占消费市场相当比例（2025年无现金支付比例为58%），但政府的目标是逐步减少小额硬币的流通需求。推动无现金支付不仅能降低铸币量，还能减少银行、零售商处理现金的人力成本。然而，这一进程受到老龄化、中小企业手续费负担等因素制约，因此短期内现金与电子支付将长期并存。

四、长期挑战与展望

日本政府的应对措施短期内有效，但长期仍面临结构性挑战。日元贬值若持续，进口有色金属价格可能进一步上涨，导致10日元等硬币的成本继续攀升，甚至可能迫使日本政府调整硬币材质或面额设计。与此同时，无现金支付的普及需要解决中小商户的手续费负担问题，日本帝国数据银行的调查显示，零售企业支付手续费占销售额的比重10年增长了约45%。未来，日本政府可能需要更系统地评估铸币成本与货币体系的关系，例如探讨发行新材质硬币或调整硬币面额体系，但截至目前，官方仍以“回收+法律+增产盈利品种”为主要策略。