如何评价光大银行的市值管理举措？

2026年7月20日，光大银行正式官宣成立“市值管理小组”，将市值管理从零散的投资者沟通升级为跨部门常态化统筹机制，在银行业长期破净困境下迈出制度化破局的关键一步。

一、背景：银行业长期破净与监管驱动

截至2026年7月，42家A股上市银行市净率均低于1倍，平均仅0.58倍，其中市净率低于0.5倍的银行股超过15只。 光大银行市净率约0.35倍，股价长期低于每股净资产，股息率却接近5.9%，估值与内在价值形成显著背离。

2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求长期破净上市公司制定并披露估值提升计划。 这一政策直接推动银行将市值管理从被动维稳升级为制度化运作。

二、光大银行市值管理举措的核心内容

光大银行市值管理小组全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。 该行此前已于2025年3月28日审议通过《估值提升计划》，围绕经营提升、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股东增持等多个维度系统推进。 具体举措包括三点：

组织机制化：设立跨部门专项工作组，将资本市场声音传导至经营决策链，形成常态化议事机制。

分红稳定化：将2024年全年分红比例提升至30.14%，并于2025年1月首次实施中期分红，累计分红超1300亿元。

股东增持化：控股股东光大集团完成增持超1.2亿股，主要股东中信金融资产亦公布增持计划。

###### 三、行业对标与其他银行同类实践

光大银行并非孤例，多家股份行已构建体系化市值管理框架：

招商银行：2025年6月成立市值管理小组，由副行长彭家文兼任组长，将市值管理划分为价值创造、价值发现、价值经营三大层次。

中信银行：2025年3月率先在管理层下设市值管理小组，将市值管理纳入考核体系，通过提高分红比例与实施中期分红稳定回报预期。

兴业银行与浦发银行：分别出台《市值管理制度》《提质增效重回报行动方案》《估值提升计划》等配套制度。

相比同业，光大银行在组织设立时间上稍晚，但其将“云缴费”、财富管理、科技绿色贷款等特色业务作为价值创造的差异化抓手，体现了在估值修复过程中兼顾特色化经营的思路。

四、专家视角与市场评价

专家对光大银行及银行业的市值管理举措普遍持正面评价：

“巨大的进步”：和讯首席策略投资顾问胡晓辉指出，在考核导向调整与转型压力加大的背景下，银行主动搭建专项组织，展现了突破估值困局的决心。

“制度化桥梁”：上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，市值管理小组有助于打通资本市场反馈与内部经营决策之间的传导路径，建立起制度化的“市场—经营”双向沟通桥梁。

“从被动到主动”：博通咨询首席分析师王蓬博认为，此举标志着银行价值管理从零散回应转向跨部门常态化统筹，向市场传递出管理层重视中小股东权益、主动弥合价值认知分歧的信号。

五、挑战与展望

尽管方向正确，光大银行的市值管理仍面临客观制约：

工具受限：当前银行业开展股份回购面临较严格的监管要求，尚未有银行落地实施，现阶段主要依靠分红等手段稳定预期。

经营压力：净息差收窄、盈利增长承压等结构性因素仍是银行估值修复的核心症结，需结合监管层面的制度突破予以化解。

长期见效：如光大银行董事会秘书张旭阳所言，估值提升是长期安排，提升经营管理能力是基础，市值管理是手段，资本市场认可是关键。

在监管政策引导和行业转型压力之下，光大银行成立市值管理小组，既是响应政策的具体行动，也是在行业大面积破净背景下，推动估值从“被动等待修复”走向“主动价值经营”的重要一步。其后续能否有效打通内部经营与市场认知之间的桥梁，推动估值逐步回归合理区间，值得持续关注。