开局之年中国碳排放交易市场扩大后如何运作？

在“十五五”开局之年，中国碳排放权交易市场已从发电行业扩围至钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，覆盖全国六成以上碳排放，并以累计超9亿吨成交量、622亿元成交额的规模稳居全球最大碳市场，正通过配额管理、碳金融创新及国际协作构建起高效运作的减排引擎。

一、市场扩围：从单一行业到多行业覆盖

开局之年，全国碳市场完成关键扩围，从发电行业拓展至钢铁、水泥、铝冶炼三大工业领域，纳入重点排放单位3378家，覆盖全国约65%的二氧化碳排放量。 这一扩容使碳市场从“电力专场”升级为覆盖主要工业排放源的综合性市场，为更多高排放行业提供市场化减排通道。

1. 行业覆盖持续扩展

发电行业作为首批纳入行业，覆盖2087家重点排放单位。

钢铁、水泥、铝冶炼行业分别纳入232家、962家、97家企业。

根据规划，到2027年全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领域主要排放行业。

2. 市场规模保持高速增长

截至2026年7月14日，全国碳市场碳排放配额累计成交量达9.24亿吨，累计成交额突破622亿元。

2024年全年成交额创开市以来年度新高，日均成交量较上一履约周期增长43.55%。

碳价从开市首日的48元/吨稳步攀升至约87元/吨，三年内近乎翻倍。

二、运作机制：配额管理与价格发现

碳市场的核心是通过“总量控制+交易”模式，利用市场机制引导企业低成本减排。政府设定碳排放总量，向企业分配配额，企业根据自身减排情况在市场上买卖配额。

1. 配额分配与清缴

主管部门对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，稳妥推行免费和有偿相结合的配额分配方式。

企业实际排放低于配额，可将富余配额出售获利；超过配额则需从市场购买，否则面临高额罚款。

截至2025年底，配额清缴完成情况保持在高水平，重点排放单位碳减排意识持续加强。

2. 市场价格发现功能

碳价信号引导企业将减排纳入经营决策，超过八成纳入企业碳排放强度持续下降。

2024年全国电力碳排放强度相比2018年下降10.8%，碳市场在倒逼行业降碳方面效果显著。

碳价提升使企业减排投入的经济预期更加清晰，推动更多社会资本进入绿色低碳领域。

三、金融创新：碳信托与碳金融工具

开局之年，碳市场的金融属性进一步激活，为市场注入更多流动性与活力。

1. 碳信托机制率先突破

2026年6月，上海环境能源交易所完成全国首次碳配额行政管理服务信托有偿竞价交易，标志着碳信托在市场化供需调节与碳资产金融化创新上取得突破。

碳信托集市场调控、资产盘活、风险管控于一体，为全国碳市场金融化发展树立先行示范。

2. 碳金融产品有序探索

中办、国办明确要求稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权、核证自愿减排量相关的绿色金融产品与服务。

碳期货、碳期权等衍生品工具正在稳妥探索中，旨在进一步提升碳市场定价效率和风险管理能力。

银行业已将客户碳表现纳入授信决策，碳排放权可作为有效抵质押品，为企业拓宽绿色融资渠道。

四、国际协作：引领全球碳定价治理

作为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场，中国在国际碳定价领域的影响力持续提升。

2026年5月，巴西、中国和欧盟共同签署《碳排放权交易市场开放联盟工作大纲》，中国与欧盟担任联合主席，推动碳市场规则建设、碳排放核算等领域的国际合作。

全球碳定价收入在2025年创下1070亿美元新高，中国碳市场在其中扮演关键角色。

中国在碳市场建设中的经验，为全球气候治理提供了“中国方案”，尤其为发展中国家探索绿色转型路径提供了有益参考。

五、未来展望：扩容提质与深度融合

开局之年已为碳市场下一阶段发展奠定坚实基础，未来将持续在扩围、金融化、国际化三个方向深化。

行业覆盖方面，预计更多工业行业（如化工、造纸等）将逐步纳入，基本实现重点工业领域全覆盖。

金融创新方面，碳期货等衍生品有望推出，碳市场与绿色金融的融合将更加紧密。

国际链接方面，依托碳排放权交易市场开放联盟，中国将推动全球碳市场互联互通，增强碳价的国际可比性与透明度。