耐克收回代理权，滔搏疯狂打折清库存

2026年7月21日，耐克正式通知合作27年的最大经销商滔搏，自2027年1月1日起全面终止其在中国内地的线上销售授权，滔搏股价单日暴跌24.6%，并随即在线上渠道启动大幅折扣清库存。

一、事件核心：耐克收回线上代理权

1. 官方公告与时间节点

2026年7月21日交易时段后，滔搏收到耐克正式通知，其在中国内地的耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起全面终止。

滔搏董事会预计，截至2026年2月28日止财年，来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占集团总收入的22%，该终止将在短期内对业务造成重大负面影响。

2. 耐克的战略意图

耐克希望收回线上定价主导权，整治经销商之间混乱的价格战，统一产品售价、服务标准和消费者体验。

自2027年起，耐克线上销售渠道将集中于品牌官网、官方App，以及在天猫、京东、抖音等平台运营的品牌官方旗舰店。

二、市场反应：滔搏股价暴跌

2026年7月22日，滔搏股价跳空低开，盘中最低跌至1.34港元，创历史新低，最终收于1.44港元，单日跌幅约24.6%，成交额约3.84亿港元，收盘市值约89亿港元。

三、滔搏的应对：大规模折扣清库存

1. 折扣力度超出常规

滔搏小程序及线上门店迅速开启大幅打折。以耐克男子跑步鞋ZOOM FLY 6为例，原价999元/双，现价599.4元/双，折扣商品还可叠加“满2件95折、满3件95折”等优惠。

深耕球鞋行业20年的资深买手指出，新品上市三个月后通常打8折，而滔搏直接给出6折并叠折上折，“这个力度已超正常商业逻辑”。

2. 清仓的时间压力

业内人士预计，滔搏手中仍有大量耐克线上库存，2027年1月1日后这些库存无法在线上公开销售，因此必须在未来五个多月内尽快清空。

市场普遍预期，滔搏后续或逐步加大促销力度，未来几个月内过季库存可能出现更低折扣。

四、行业背景与渠道变革

1. 耐克在华业绩承压

耐克大中华区营收已连续八个季度同比下滑，品牌形象因经销商持续低价竞争而受到稀释。

耐克集团副总裁、大中华区总经理表示，过去市场变得过于分散，一些举措带来了不一致的消费者体验。

2. 滔搏加速业务转型

滔搏表示理解并尊重耐克基于品牌长期发展的渠道调整决策，将继续就线下销售安排与耐克保持紧密合作。

滔搏正拓展多品牌矩阵，已拿下户外品牌Norrøna、跑步品牌norda等在中国市场的独家运营权，努力从渠道商向品牌运营商转型。

五、对消费者的短期影响

从现在到2026年底，滔搏线上渠道可能持续推出高折扣，为消费者提供了一个购入耐克产品的窗口期。

未来耐克线上渠道收归直营后，统一售价意味着过去经销商之间比价、低价捡漏的机会将大幅减少，但官方渠道的正品保障和售后服务将更加一致。

六、对行业的启示

耐克此次渠道调整是品牌方推行DTC（直面消费者）战略的缩影，意在缩短流通环节，直接掌控用户数据与定价权。

对于滔搏等传统经销商而言，依赖单一头部品牌的模式面临挑战，构建多元化品牌矩阵、强化线下体验服务成为转型方向。