2500亿特别国债撬动万亿市场！以旧换新钱从哪来？

2026年上半年，以旧换新政策以1:10.3的财政撬动比，通过超长期特别国债、消费者旧机残值与企业让利三股合力，拉动了1.1万亿元的市场消费，惠及1.5亿人次。

一、中央财政的“四两拨千斤”

1. 超长期特别国债注资

2500亿元超长期特别国债全年分四批下达，第三批625亿元已于6月底到位，为各地补贴提供稳定资金池。

2. 撬动效率的跨越式提升

补贴资金撬动比从2025年的1:7.8跃升至1:10.3，意味着每投入1元财政补贴，可带动10.3元的居民消费。

3. 资金落地的重点领域

上半年汽车以旧换新370.7万辆，家电换新6326.6万台，数码与智能产品购新7909.8万台，三类商品成为资金流动的核心载体。

二、消费者的“精打细算账”

1. 旧物残值形成支付来源

旧空调、旧手机等闲置物品通过回收折价，转化为换新的首付资金来源，减少了用户的一次性支出。

2. 补贴降低净购成本

一级能效家电可享受15%至20%的补贴，新能源车报废更新补贴上限可达2万元，显著降低消费者的实际支付金额。

3. 消费决策转向“全生命周期成本”

越来越多的消费者在算清长期电费节省、使用体验提升等隐性收益后，主动选择换新，将预算从“修补”转移到“升级”。

三、企业与产业链的“循环再生”

1. 旧物回收释放资源价值

上半年超800万辆老旧汽车进入报废回收通道，近千万吨钢材、铝材重新返回产业链，降低了制造商原料采购成本。

2. 厂商库存消化与新品研发

换新需求拉动了家电、数码等厂商的产能利用率，企业加速推出绿色智能新品，形成“销售-研发-再销售”的正向循环。

3. 下沉市场与县域经济激活

福建等地县乡家电以旧换新线下门店较年初增长15%，线下参与主体数量同比增长28.1%，为乡镇市场注入了消费活力。