张庭夫妇被罚118亿，钱能追回来吗？

2026年7月20日，广州中院对康美药业原实控人马兴田、许冬瑾夫妇作出一审判决，判令二人向康美药业赔偿约13.96亿元，这是A股史上最大财务造假案追偿程序中的关键司法节点。

一、案件背景

康美药业曾是中国资本市场首家市值突破千亿元的医药上市公司，被誉为“中药龙头”。

2018年底，公司自曝财务报告存在重大会计差错，随后证监会调查揭开系统性财务造假局面。

2016年至2018年期间，康美药业累计虚增货币资金887亿元，虚增营业收入275亿元，虚增利润39亿元，成为A股史上财务造假金额最高的公司。

二、从刑事追责到民事赔偿

刑事追责

2021年11月，马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪，被佛山中院判处有期徒刑12年，并处罚金。

法院查明马兴田组织、策划、指挥了持续三年的系统性财务造假，并通过自买自卖操纵康美药业股价。

投资者集体诉讼

2021年11月，广州中院对全国首例证券集体诉讼案作出一审判决，责令康美药业向52037名投资者赔偿投资损失24.59亿元。

马兴田、许冬瑾及相关高管、审计机构正中珠江会计师事务所承担全部连带赔偿责任。

康美药业在破产重整程序中，通过“现金+以股抵债+信托收益权”的组合方式先行完成了对投资者的全额赔付。

三、追偿诉讼一审判决

2022年4月，康美药业在完成投资者赔付后，向法院提起诉讼，向造假相关责任人追偿已垫付的赔款及费用。

2026年7月20日，广州中院作出一审判决，核心内容如下：

法院未全额支持康美药业26.08亿元的索赔请求，判赔比例约为原告诉请的53%。

法律人士指出，法院执行时将优先查封拍卖马兴田夫妇名下财产；若财产不足，再由邱锡伟和正中珠江在各自限额内承担补充清偿责任。

四、判决执行前景

一审判决尚未生效，各方均享有上诉权，案件大概率进入广东省高院的二审程序。

马兴田目前正在狱中服刑，其名下资产已大量被查封处置。

马兴田、许冬瑾已被多次限制高消费，并被列为被执行人。

正中珠江会计师事务所于2022年7月注销执业资质，执行能力存疑。

市场人士分析，近14亿元赔偿能否实际执行到位，仍存在较大不确定性。

五、康美药业现状

2021年6月，法院裁定受理债权人对康美药业的破产重整申请。

广药集团、粤财产业投资基金等组成的广东神农氏入主成为第一大股东，公司完成破产重整。

2022年7月，公司成功“摘帽”，股票简称由“ST康美”恢复为“康美药业”。

截至2026年7月21日，康美药业报收约1.34元/股，总市值约185亿元，较2018年市值巅峰缩水近九成。

六、案件的司法意义

本案是上市公司向财务造假责任人追偿的标志性案例，明确划分了实控人、高管、中介机构之间的内部责任边界。

判决确立了实控人优先清偿顺位，改变了以往责任模糊、追责笼统的状况。

打通了“投资者索赔→公司赔付→向造假者追偿”的完整司法链条，形成资本市场民事追责闭环。

司法部门持续追责，体现了对资本市场财务造假的“零容忍”态度以及保护中小投资者权益的坚定决心。