中际旭创基石投资者阵容曝光，淡马锡阿里腾讯巨头抢筹

一、基石投资者全景总览

2026年7月22日，中际旭创正式启动香港公开招股，计划全球发售5450万股H股，最高发售价每股1010港元，有望成为自2019年阿里巴巴赴港二次上市以来港股市场规模最大的IPO。 招股书披露的29家基石投资者阵容堪称豪华，覆盖主权财富基金、全球顶级资产管理公司、中美头部PE、互联网产业资本及长线养老金五大类别。

二、五大类别机构详解

1. 主权财富基金与国家级长线资金

这类资金投资周期通常长达5至10年，极少进行短期交易。- 淡马锡（Temaseck）：通过旗下太白投资及True Light合计认购3亿美元，是新加坡政府主权基金，长期重仓全球硬科技与算力产业链。- 阿布扎比投资局（ADIA）：阿联酋国家级主权基金，配置全球AI及半导体龙头。- 加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）：加拿大国家级养老金，偏好具备长期成长性的科技龙头。

2. 全球头部资产管理公司

贝莱德（BlackRock）：全球第一大资管公司，认购2.5亿美元，是科技赛道的标配投资者。

摩根大通资产管理（JPM AM）：通过旗下不同基金载体合计认购5亿美元，成为本次认购金额最大的基石投资者。

威灵顿管理（Wellington）：美国老牌长线资管，深度布局云计算及AI硬件产业链。

3. 全球顶级PE与成长投资机构

高瓴资本（HHLR）：认购3亿美元，深耕中国硬科技、算力及半导体领域，AI产业链布局完整。

贝恩资本（Bain Capital）：全球头部私募股权基金，重点布局科技硬件与云计算。

泛大西洋投资（General Atlantic）：美国老牌成长PE，专注全球科技成长企业。

CPE源峰、博裕资本、IDG资本、华登国际等国内头部PE与半导体专业VC亦在列。

4. 产业资本与互联网巨头

阿里巴巴、腾讯：各认购5000万美元，作为国内两大云厂商，存在显著的产业协同预期。

周大福企业：香港老牌家族资本，长期配置港股优质成长龙头。

5. 特色投资主体

云锋基金（马云、虞锋发起）及Aspex（思柏投资）：深耕数字科技与硬科技领域。

Janchor Partners（简策基金）、WT Asset Management等亚太知名长线对冲基金和资管机构亦参与其中。

三、信号意义：全球长线资金对AI算力的集体背书

本次基石投资者的豪华阵容，核心意义在于其资金属性：绝大多数为3年以上长线资金，且基石股份在港股有6个月锁定期，并非短线博弈资金。 这表明全球顶级资本对AI光模块产业的长期景气度没有分歧。

最强的信号来自淡马锡、高瓴HHLR、ADIA、贝莱德、华登国际以及阿里腾讯，它们兼具产业认知与大额出资能力；稳健长线力量则来自各大养老金、摩根资管和威灵顿。 在近期AI硬件板块整体回调的背景下，这一豪华名单有效对冲了市场对行业景气度的担忧。

四、产业与业绩支撑：豪华阵容的底层逻辑

豪华基石阵容的底气，根植于中际旭创强劲的业绩表现与技术壁垒。2026年一季度，公司实现收入194.96亿元，同比增长192.12%，归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已超过2024年全年。 公司对2026年半年度经营情况和行业需求都非常有信心，并逐一澄清了市场虚假“小作文”。

公司核心产品1.6T光模块需求保持强劲，800G需求增长超预期，在手订单已覆盖2026年全年及部分2027年，高端光模块行业依然面临交付紧张，大规模交付能力是最宝贵的竞争壁垒。 这些基本面因素为基石投资者提供了坚实的信心基础。

五、理性观察：长线锁仓与估值差异

基石参与并不等同于股价上市必然上涨，但一级机构对长期价值的认可是共识。 本次基石认购比例逼近50%上限，几乎锁定了近半流通股，为上市初期的市场稳定性提供了有力支撑。

需要留意的是，港股最高发行价1010港元较A股当前收盘价存在约14%的折价，体现了两个市场不同的定价逻辑。 募资用途方面，约35%将投入3.2T光模块及CPO/NPO前沿技术研发，约30%用于扩充全球产能，目标是到2029年年产能从约4000万只增至约9000万只，其中逾80%为1.6T及以上高速产品产能。