非洲手机销量第一的传音，涨价后利润反增44%

一、业绩概况：提价对冲成本压力

传音控股2026年半年度业绩预告显示：

预计实现营业收入356.57亿元，同比增长22.63%

归母净利润约17.56亿元，同比增长44.82%

扣非净利润约15.32亿元，同比增长70.71%

业绩增长主要源于产品价格调整。传音表示，2026年上半年存储价格持续上涨，公司根据成本变化和市场竞争策略调整了产品定价，导致手机销量同比下降，但平均销售价格“上涨较多”，推动整体收入增长 。

二、市场份额：继续领跑非洲市场

根据Omdia数据，2026年第一季度非洲智能手机出货量达1990万部，同比增长3%。传音以47%的市场份额稳居第一，出货量同比增长4%，受益于严格的库存管理以及Tecno Pop 10、Spark 40C 4G等高性价比机型的持续强势表现 。

当季其他品牌表现：- 三星份额第二，出货同比小幅下降1%，Galaxy A系列主导150-299美元价位段- 荣耀同比增长101%，增速最快，借助运营商渠道和分期方案向中端市场扩张- 小米出货同比下降28%，受内存供应限制影响低价策略- OPPO同比下降7%，受业务重组及埃及市场疲软影响

三、涨价背景：存储成本大幅攀升

全球存储芯片价格飙升对传音造成显著冲击：

2025年，存储芯片占传音已售存货成本的比例由2023年的20.9%升至28%

智能手机毛利率由19.6%下降至17.7%

传音智能手机平均售价约566元，功能手机仅约50元，利润对存储成本高度敏感

为应对成本上涨，传音从2025年下半年起逐步提高产品售价，并调整产品结构：减少100美元以下产品占比，提高100-200美元产品份额，推动200美元以上产品增长 。

四、库存与成本管理：提前锁定低价库存

传音通过加大库存和原材料采购来缓解成本压力：

截至2026年一季度末，公司存货由2025年末的89.03亿元增至142.20亿元，增幅近60%

经营性现金流因此转为净流出40.94亿元

传音表示，手机售价已按新存储价格调整，但此前采购的库存缓解了部分销售成本，因此上半年毛利率有所提升 。

五、多元化布局与长期战略

传音正积极拓展非手机业务，降低对单一业务的依赖：

2025年，数码配件、家电、储能和移动互联网等业务收入同比增长42.70%至60.78亿元

手机收入仍占总营收近九成，转型尚需时日

在研发和市场投入方面，传音持续加码，以巩固其在非洲市场的技术积累和渠道优势。

六、行业趋势与传音应对

全球手机行业正经历存储涨价引发的深度调整。2026年第二季度全球智能手机出货量同比下滑11%，创2013年以来第二季度最低水平 。在低端市场，内存成本占物料成本比例超65%，低价机型利润空间被严重挤压 。

传音管理层坦言“涨价对消费有抑制作用”，但通过灵活定价、库存管理和产品结构优化，公司在保持销量领先的同时实现了利润增长。Omdia预计2026年非洲智能手机市场可能收缩28%，其中80-150美元价位受冲击最为明显 。

面对竞争加剧，传音凭借本地化运营、品牌矩阵（TECNO、itel、Infinix）和广泛渠道，继续巩固“非洲手机之王”的地位。其策略为其他新兴市场品牌提供了应对成本压力与销量平衡的参考样本。