日本1日元硬币的生产成本为什么远高于硬币本身面值？

一、原材料成本：铝价上涨是核心推手

1. 1日元硬币的材料构成

1日元硬币的主要材料是铝，铝属于国际大宗商品，以美元计价交易。

一枚1日元硬币重1克，材质为纯铝。

2. 铝价大幅攀升

中东局势紧张带动铝价上涨，日本国内铝批发价已升至约每吨69万日元，较冲突爆发前上涨约20%。

中东地区占全球铝产量约10%，市场对供应短缺的担忧加剧了价格上行压力。

3. 原料成本占比已达面值的70%

根据日本财务省下属造币局数据，1日元硬币的原料成本已达到其面值的约70%。

按面值1日元计算，仅铝材料成本就约为0.7日元。

二、日元贬值：放大进口原材料成本

1. 日元汇率创40年新低

2026年7月，日元兑美元汇率跌破163，创1986年12月以来近40年新低。

年初至7月，日元已成为全球表现最差的主流货币之一。

2. 以美元计价的原材料“双重涨价”

国际市场有色金属以美元计价，日元贬值意味着日本进口商需要支付更多日元才能买到同样数量的铝。

铝价本身上涨（美元计价）叠加日元贬值，导致日本国内铝价出现“双重涨价”效应。

3. 日美利差持续压制日元

日本政策利率仅1%，美国基准利率维持在3.5%-3.75%，悬殊利差导致套息交易持续抽离资本。

即使日本政府投入超11.7万亿日元进行汇市干预，仍未能扭转日元贬值趋势。

三、铸币产业链成本：不仅限于材料

1. 生产环节的显性成本

造币厂的设备折旧、电力消耗、人工费用等固定成本分摊到每枚硬币上。

1日元硬币作为小面额辅币，单位枚的固定成本占比远高于高面额硬币。

2. 流通与回收成本

硬币的运输、清分、包装、仓储等环节均产生费用。

日本造币局部分原料来自回收旧币，虽可降低部分材料成本，但回收处理本身也需要投入。

3. 规模效应不足

过去11年日本几乎未大规模生产流通用1日元硬币，生产线长期闲置或低负荷运转，重启后单枚分摊的固定成本较高。

2026年计划产量从2000万枚大幅上调至1.32亿枚，但即便如此，相比历史峰值仍属较低水平。

四、成本倒挂现象并非1日元独有

1. 10日元硬币已全面倒挂

10日元硬币含95%铜和3%-4%锌，每枚重4.5克。

其原料成本在2026年6月已达约10.4日元，高于10日元面值。

2. 5日元硬币同样成本超面值

5日元硬币以铜和锌为原料，原料成本升至约6.3日元，超过5日元面值。

3. 成本倒挂的国际普遍性

低面额辅币的铸造成本高于面值在全球范围内并不罕见，中国早期的1分硬币也存在类似情况。

关键在于铸币的“社会效益”——维持现金交易体系正常运转的价值，不能仅用单枚成本来衡量。

五、日本政府维持生产的考量

1. 小额现金交易仍存在刚性需求

日本市场的定价常带有零头（如xx9日元），叠加消费税后尾数细碎，且商家没有抹零习惯。

许多中小商户拒绝或不愿承担无现金支付手续费，坚持现金结算。

2. 物价上涨促使部分商家回归现金

为压低商品价格，越来越多商家希望免除无现金支付手续费，现金交易需求随之增加。

3. 日本无现金支付比例仍有待提高

2025年日本无现金支付比例为58%，其中信用卡占82.7%，二维码支付仅占10.2%。

老年人和不熟悉数字设备的人群使用困难、信息泄露顾虑、中小商户负担等制约因素依然存在。

六、应对措施与法律约束

1. 回收旧币降低原料成本

日本造币局表示，由于原材料主要来自回收旧币，整体成本影响有限。

2. 法律禁止熔毁硬币

日本法律规定，故意损坏或熔毁硬币可处1年以下拘禁或20万日元以下罚款。

3. 增产决定基于实际流通需求

日本财务省评估认为，1日元硬币在商店找零等小额交易中的需求依然稳定。

从2024年开始，市场上1日元硬币的流通量已基本止跌持平，而非继续下降。