吴清在座谈会上主要听取了投资者的哪些建议？

7月20日，证监会主席吴清在北京主持召开投资者座谈会，围绕逆周期调节、中长期资金入市、量化交易规范、上市公司分红与违法惩戒等核心议题，听取了8名大中小散投资者代表的系统性建议。

一、座谈会基本情况

时间地点：2026年7月20日上午，证监会主席吴清前往北京证券营业部调研并主持召开投资者座谈会。

参会人员：8名涵盖大中小散各类投资者的代表参与面对面交流。

会议目的：就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。

二、参会代表提出的五大核心建议

1. 加强一二级市场逆周期调节

投资者建议优化新股发行节奏与再融资安排，在市场波动较大时适度收紧一级市场供给。

避免二级市场因短期集中分流资金而承受额外压力，需建立更灵活的调节机制。

2. 多措并举引导中长期资金入市

呼吁打通社保、保险、理财等长期资金进入A股的制度堵点。

建议完善长线资金考核周期与投资比例限制，使其真正成为市场“稳定器”。

3. 规范发展量化交易和AI应用

投资者要求对程序化交易（量化交易）及新兴AI交易策略实施穿透式监管。

提出需明确算法交易报备、频率限制及异常交易处置规则，防止技术工具加剧市场波动。

4. 进一步推动上市公司加大分红力度

建议强化上市公司分红约束，特别是对盈利但长期不分红的公司实施制度性督促。

希望引导上市公司提高分红频率与比例，让投资者更直接分享企业成长红利。

5. 提高证券违法犯罪成本

强烈要求加大对财务造假、内幕交易、操纵市场等违法行为的惩处力度。

建议形成具有宣示效应的典型案例，通过从严追责震慑潜在违规者。

三、监督层对建议的回应要点

1. 维护市场平稳与防风险

吴清明确证监会将坚持一体推进防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行。

强调越是在形势复杂严峻的时候，越要广开言路、集思广益、凝聚共识。

2. 提升上市公司质量与回报

着力提高上市公司透明度和真实性，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平。

健全投资者保护长效机制，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。

3. 维护公平公正市场秩序

坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，明确投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。

四、从座谈会看政策落地脉络

逆周期调节工具：后续可能进一步优化IPO与再融资节奏、完善“平准基金”类稳定机制。

量化监管细化：2024年已出台《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，本次座谈后将针对性补缺。

分红约束强化：此前已有上市公司监管意见18项举措，后续或推出更细化分红指引。

违法成本提升：预计将推动证券法修订或出台司法解释，加大罚款与市场禁入适用力度。

五、会议传递的长期信号

投资者建议与监管政策间已形成“诉求—转化—落地”的清晰路径。

以保护投资者合法权益为首要任务，本次座谈会进一步确认了投资端改革的政策重心。

市场将密切关注后续工具箱扩容、交易制度公平性补缺、上市公司回报机制完善等具体措施。