吴清主席对退市常态化具体有哪些保护投资者措施？

吴清主席在听取投资者建议后，围绕退市常态化已推出系统性投资者保护措施，核心是通过发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》等文件，从强化退市过程中的投资者保护、严厉打击违法违规行为、提升上市公司质量及健全纠纷化解机制等多维度构建“安全网”。

一、制度先行：发布专项保护意见

2025年10月27日，证监会主席吴清在金融街论坛年会上宣布，正式发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，推出23项务实举措，旨在扎牢织密投资者保护“安全网”。该意见为退市常态化下的投资者保护提供了基础性制度框架。

二、强化公司治理：提升透明回报与约束力度

在退市常态化背景下，保护投资者的关键在于源头治理，确保持续经营公司的质量。- 提升上市公司透明度和真实性：吴清在投资者座谈会上明确，将着力提高上市公司透明度和真实性，更好回报投资者，让投资者能够基于真实信息做出决策。- 推动分红与回报：鼓励上市公司加大分红力度，使投资者即便面临公司经营波动，也能获得持续的现金回报，维护长期持股价值。- 逆周期调节与资金引导：建议加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，稳定市场预期，为因退市制度调整而承压的板块提供流动性支持。

三、重拳监管执法：严厉打击违法行为

退市过程中的虚假陈述、财务造假等行为是侵害投资者权益的主要风险点，吴清主席对此进行了专门部署。- 突出“打大、打恶、打重点”：证监会将严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法违规行为，切实提升监管执法的有效性和震慑力。- 健全法规体系：持续健全资本市场法规制度，加快完善私募基金等领域监管体系，从制度上堵塞漏洞，减少退市过程中的违法空间。- 提高违法犯罪成本：通过强化监管执法，提高证券违法犯罪成本，对恶意规避退市、损害投资者利益的行为形成强力约束。

四、纠纷化解与赔偿机制：打通维权堵点

退市后，投资者的权益保障有赖于高效的救济渠道。- 推进多元化解机制建设：意见提出推进证券期货纠纷多元化解机制建设，为投资者提供诉讼、调解、仲裁等多种途径解决退市引发的纠纷。- 营造公平交易环境：在退市常态化中，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，防止因内幕交易或操纵行为导致投资者在退市过程中遭受不公。- 督促行业规范服务：要求行业机构规范经营并提升投资者服务水平，确保在退市风险提示、投资者教育及后续清算交收等环节中，切实履行好告知与协助义务。

五、全链条保护体系：从准入到退出

吴清主席强调，投资者保护需贯穿资本市场全周期。上述23项举措从发行上市、交易、退市等各环节入手，既防止“带病上市”引发后续退市风险，又确保在退市发生时，投资者能够通过法律与制度获得赔偿与和解，从而形成覆盖“准入—存续—退出”的全链条保护闭环。