女子内幕交易获利160万，证监会如何处罚？

2015年，张怡因内幕交易*ST中富（珠海中富）股票，违法获利160.42万元。2022年，广西证监局对其作出行政处罚：没收全部违法所得，并处罚款320.83万元，罚没合计481.25万元。本案当事人张怡虽以家庭困难为由申请从轻处罚，但违法所得全额没收，罚款酌情下调。

一、内幕信息来源

内幕信息知情人张某汉时任鞍山银行副行级领导，负责参与*ST中富债务重组、非公开发行事项尽职调查。张怡与张某汉关系密切，在内幕信息敏感期内存在多次联络、共同出行。

二、交易经过

2015年9月11日—23日，张怡分4笔买入*ST中富75万股，成交金额274.98万元。2015年11月2日上市公司复牌、内幕信息公开后，张怡将所持股票全部卖出；经交易所核算，违法获利1,604,158.48元（约160.42万元）。

监管认定其交易模式异常：集中抛售其他股票、首次大额买入该股，无法用正常投资逻辑解释。

三、当事人申辩

听证阶段张怡提出生活困难申请从轻处罚：先后两次离异，独自抚养两名未成年子女、赡养两位老人，自身患病需要持续治疗；税后月薪仅5000余元，前期炒股亏损，难以承担大额罚金。

四、最终处罚结果

广西证监局核查后，不认可其无罪抗辩，但结合家庭困难情况酌情下调罚款幅度。依据2005年《证券法》第二百零二条作出决定：

• 没收全部违法所得160.42万元；
• 罚款320.83万元；
• 罚没合计481.25万元（没收+罚款≈1:2）。

五、要点提示

• 内幕信息不限于公司高管，金融机构参与上市公司重大事项调研人员同样属于内幕信息知情人；信息传递给亲友后交易股票，信息接收人同样构成内幕交易。
• 内幕交易行政责任≠刑事责任：本案仅作出行政处罚，未移送司法追究刑责；若获利、交易金额达到刑事立案标准，会同步追究内幕交易罪。
• 家庭困难仅可作为酌情调低罚款的考量因素，违法所得必须全额没收，不能免除。